8月CPI上漲至2%，幾經降息后的一年期存款基準利率現僅為1.75%，時隔兩年“負利率”再次出現。而繼7月份人民幣理財產品平均收益率預期“失守”5%后，各路理財繼續走低 。專家分析認為，目前銀行理財產品 、寶寶類產品 、債券、權益類基金等收益已進入下行通道。

老百姓“不知道該投資什么”

“經過去年11月以來的五次降息，目前1年期存款基準利率僅為1.75%，而2%的通脹水平已經超過1年定存基準利率0.25個百分點，時隔兩年‘負利率’再次出現。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

資料顯示，上次“負利率”出現在2013年間，分別為2月、9月和10月，當時我國的存款基準利率為3%，10月當月CPI為3.2%。

在上海采訪時市民顧女士對記者說：“現在一年期銀行存款利率還不到2%，理財產品收益也跌得厲害，不知道該投資什么了。”

據銀率網的統計，人民幣理財產品平均預期收益率今年以來持續下跌，7月跌破5%收益線后，近期進一步下降到4.66%;而兩年前的2013年9月同期，銀行理財產品平均預期收益率還有5.1%。2013年6月，更是有三成以上的理財產品預期收益高于5%，最高預期收益率甚至高達7%。

已是9月下旬，以往正是銀行季末的“考核時點”，由于目前流動性較為寬松，銀行再無需抬高理財產品收益來“攬儲”了，傳統的“季末效應”沒有了。

在資金較為寬松的背景下，不僅銀行理財產品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及互聯網寶寶類產品、P2P網貸、互聯網保險理財等在內的各類理財產品收益都在下滑。

曾經以便捷及高回報吸引眾多投資者的“余額寶”，近期收益率也下滑到3.2%左右，而兩年前的“余額寶”年化收益率高達6%，最高時甚至達到7%以上。記者在“理財通”平臺上看到，目前在售的保險理財產品收益率僅3.5%左右。

收益仍有下行空間

在市場人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當前已經步入“資產配置荒”時代。

銀率網分析師殷燕敏認為，今年銀行理財產品收益率持續下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經濟增長放緩，影響固定收益類投資產品的收益水平。銀行理財產品投資端很難找到收益較高的投資標的，導致銀行理財產品的平均預期收益率明顯下滑;二是降息降準令市場流動性不斷加強，理財產品收益率更是堪憂。

“預期收益率超6%的理財產品或將消失，未來銀行理財產品平均預期收益率仍有一定下行空間，4.5%的關口恐怕都難守住。”融360理財分析師劉銀平表示。

而寶寶類產品失去高收益光環，也和利率環境直接相關。專家認為，隨著利率市場化進一步推進，未來寶寶類產品的收益將可能繼續走低。

中金公司研究員張繼強指出：“一邊是人們的資產回報預期仍高，一邊是高收益投資渠道的收縮，居民面臨投資無門處境。”

“3%至4%的回報率或是常態”

“負利率”再現，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關注的話題 。市場人士建議，普通投資者應以穩健理財、分散投資為主，并根據理財市場的趨勢及時調整回報率預期。

北京大學國家發展研究院教授宋國青表示，今后一段時間，投資要更加科學和謹慎，要適應新形勢下的預期。“今后3%至4%的投資回報率或是常態，5%就是贏家了。高回報率甚至‘暴利’時期已經結束。”

對于那些想嘗試海外資產投資的高凈值人士而言，易憲容建議，要選擇全球最強勢的貨幣及以這種強勢貨幣計價的資產。

對于選擇銀行儲蓄的投資者來說，在利率市場化時代要選擇存款利率上浮較大的商業銀行。以一年期存款為例，雖然基準利率已經下降至1.75%，但有的銀行給出了2.3%的利率。也就是說，同樣是10萬元的存款，一年利息可以相差550元。

在銀行理財產品的選擇上，劉銀平表示，雖然收益整體走低的趨勢不會改變，但在節假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財產品，收益率普遍高于日常理財產品，投資者可以適當關注。據新華社