利好券商、地產類股票

無論是否在預期之中，降息對A股，尤其是券商、地產、基建以及資源類股票都將是實質性利好。“雖說此次降息有‘被迫’降息的感覺，但不可否認它將給A股帶來正向的刺激，利好非銀金融股、地產、資源類股票以及與‘一帶一路’有關的基建類股票。”申萬宏源證券山東路營業部投顧吳啟亮分析說。

孔力前認為，降息對于地產股來說屬于利好。從供給端來講，降息之后，有利于降低房地產開發商的負擔利率。對于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對于銀行的贏利增加了壓力;同時增加了銀行吸儲的難度。但是，增加放貸，以及隨著資產證券化等政策的落地，又將帶動銀行業務量的攀升，有利于銀行增盈。總體看，對于銀行股來說，個人認為，短期利空有限，長線仍有利好作用。

去年降息之后，A 股開啟的“瘋牛”模式還歷歷在目，那這次降息之后，A 股又將走出何種趨勢?從歷史數據來看，降息后次日滬指下跌幅度遠大于上漲幅度。此外，從降息宣布后次日盤中走勢看，低開幾率達9次之多，且最常見的走勢是“低開拉升后再回落”，而并非“高開低走”。

孔力前則認為，目前A股仍是政策主導，此次降息也是在市場投資者摸不清方向的時候出臺，在“兩會”召開前降息也有提振市場信心的意味。

■分析

央行再度降息釋放哪些信號

再度降息原因何在?將給經濟和百姓帶來哪些影響?貨幣政策取向是否發生變化?

1重在緩解融資難題

“此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。”央行有關負責人闡明降息目的。

當前中國經濟運行總體平穩，但下行壓力較大，企業經營比較困難，特別是融資難、融資貴問題突出，成為中國實體經濟發展和轉型升級的一大羈絆。央行在兩會前降息，釋放穩增長的強烈信號。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才表示，我國1月份的經濟數據顯示經濟下行壓力增大，需要密切關注通貨緊縮風險。

央行公布的基準利率仍具有較強的指導意義，下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調，也有利于降低金融機構籌資成本，對于進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。

2貨幣政策取向未變

定向降準、降息、全面降準、再度降息，從去年開始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發生變化?

徐洪才表示，此次降息是對流動性偏緊的矯正，并不意味著貨幣基調發生根本變化，只是突出了松緊適度，預調微調。

清華大學經管學院教授李稻葵表示，最近央行貨幣政策調整的頻率加快，與國際貨幣環境的變化有關系，但總體來看，我國的貨幣政策仍然保持穩健。

“目前為止，還不能說是大幅度降息，因為兩次加一起不過0.5個百分點。2008年金融危機時，連續5次降息，降息幅度最高甚至超過1%。相較于那時，目前降息幅度還是較小的。”連平說。

央行也強調，此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢，并不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。

“下一步，將保持政策的連續性和穩定性，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預調微調，促進經濟科學發展、可持續發展。”央行強調。

據新華社