從門店熱銷到投資升溫 貴金屬價格為何持續走高

原標題：從門店熱銷到投資升溫 貴金屬價格為何持續走高

記者 趙東宇

記者在北京多家貴金屬交易場所探訪了解到，近期貴金屬價格出現了大幅上漲，銷售也十分火熱。北京天雅珠寶城一家鉑金專賣店的銷售人員說，“今年以來鉑金價格上漲明顯，吸引了大量消費者來店里選購，線上直播間也咨詢不斷”。此外，一些主營黃金飾品的店鋪也在醒目位置開設了鉑金專柜。現場觀察顯示，鉑金硬度高、不易氧化，顏色屬于銀灰色，制成的飾品以鑲嵌鉆石、彩寶的戒指為主，款式簡約時尚，吸引了許多年輕消費者。除了增售鉑金產品，一些店鋪還在展臺里增加了500克和1000克規格的投資銀條，并提供回收服務。

貴金屬零售市場火熱的背后是鉑金、白銀的價格漲幅顯著。上海黃金交易所公布的最新數據顯示，8月4日，鉑金（Pt99.95）收盤價為314.56元/克，較2024年末的223.77元/克上漲40.57%；7月29日，白銀（Ag99.99）收盤價為9201元/千克，較2024年末的7620元/千克上漲20.75%。

貴金屬價格為何持續走高？從產業維度看，工業需求的強勁增長是核心驅動力。白銀廣泛應用于光伏、5G設備及電子元件制造，去年以來全球能源轉型加速推動光伏裝機量激增，直接拉動了白銀需求。鉑金作為氫能產業鏈的關鍵催化劑，在燃料電池汽車和綠氫制備中的需求快速擴張，疊加汽車尾氣凈化領域的穩定需求，供需缺口持續擴大。“全球制造業復蘇帶動工業金屬整體走強，白銀的導電性和鉑金的耐腐蝕性使其在高端制造業中不可替代，庫存下降和供應鏈擾動進一步加劇了價格上行壓力。”東源投資首席分析師劉祥東分析。

從宏觀層面看，地緣政治風險上升顯著推高了白銀和鉑金的避險溢價。俄羅斯是鉑族金屬的重要出口國，俄烏戰爭持續影響俄羅斯鉑族金屬的出口，同時中東局勢動蕩威脅霍爾木茲海峽等關鍵礦產運輸通道，疊加美歐對關鍵礦產的出口管制，限制了白銀、鉑金等戰略資源流通。中國銀行研究院研究員吳丹表示，地緣政治沖突以及全球經濟不確定性加劇了市場避險情緒，同時，特朗普頻繁施壓導致美聯儲降息預期升溫、美元走勢承壓，加劇了市場對供給中斷的擔憂，并觸發囤貨行為，進一步推高貴金屬價格。

價格上漲對消費者的影響已逐步顯現。劉祥東分析，一是首飾等貴金屬制品價格普遍出現跟隨性上漲，部分消費者可能轉向K金或鍍金替代品；二是光伏組件、燃料電池汽車等新能源終端產品可能出現一定幅度的提價，間接推高綠色能源轉型成本，而手機、電腦等含銀電子元件或將通過“減配”來消化成本。

值得注意的是，個人投資者對貴金屬的投資興趣同步升溫。專家提醒，當前價格高位運行下，投資門檻與風險均有所提高。劉祥東認為，“買漲不買跌”的心理可能刺激更多散戶入場，需警惕價格劇烈波動帶來的極端風險，尤其是杠桿交易者可能面臨追加保證金的壓力。吳丹提醒，部分消費者可能轉向投資貴金屬以對沖通脹，但高價位也增加了短期追漲風險。消費者需根據自身風險偏好，審慎調整資產配置結構，在消費、儲蓄與投資之間尋求動態平衡。（經濟日報記者 趙東宇）