原標題：青企白馬股 一騎絕塵

隨著3月份的結束，2018年報披露期僅剩一個月時間，上千家上市企業年報紛紛出爐。其中，33家A股上市青企中，有8份2018年報或業績快報披露。整體來看“綠肥紅瘦”。5家凈利潤同比下降，3家同比上漲。記者發現，在全球經濟增速放緩的大背景下，保持業績穩定增長、甚至超預期的并不是昔日的高成長企業，反而是身處傳統行業的白馬股;而多家上市青企凈利潤同比下降的背后則繞不開“商譽減值”這個梗。 4月，是年報疊加一季報的密集披露期，究竟投資者該如何讀懂年報，如何從業績報告中尋找投資機會?本周理財周刊，記者帶您透析年報。

1100多家公司凈利總額下滑

數據顯示，截至3月30日，滬深兩市有1138家A股公司披露了2018年年報。這1138家公司實現營業總收入合計為26.33萬億元，同比增長12.62%;實現歸母凈利潤2.53萬億元，同比增長8.58%。跟2017年相比，營收和凈利增速均有所下滑。

2018年，歸母凈利潤實現同比增長的公司有774家，占比68.01%。在774家公司中，增長幅度超過50%的公司有208家，超過100%的有99家，超過500%的有16家。行業景氣度持續向好、轉型取得成效、資產重組等是業績大幅增長的主要因素。歸母凈利潤增長超過500%的16家上市公司中，不少公司業績大幅增長主要得益于公司盈利能力提升、產能釋放、降本增效等內生因素。除鈦行業外，石油化工、水泥、養殖、機械類上市公司2018年受益于行業回暖，業績增長較為明顯，且具備較強的周期性。

當然也有不少公司2018年虧損嚴重。數據顯示，已發布2018年年報的1138家上市公司中，報告期內52家出現虧損，47家為首次虧損，紅宇新材、*天雁、*ST集成、*ST津濱、*ST巴士等5家公司為續虧。其中，*天雁、*ST集成、*ST津濱在2018年年報披露后，隨即被實施了退市風險警示。*ST巴士2018年被會計師事務所出具了保留意見審計報告，退市風險進一步加大。

從虧損金額看，51家歸母凈利潤虧損超過1000萬元，36家虧損超過1億元。中興通訊、中船防務、嘉凱城等7家公司虧損額度超過10億元。值得注意的是，這些虧損的公司里，23家公司主營業務收入同比增長，ST滬科、光正集團、佳云科技等3家公司增長幅度甚至超過100%，“增收不增利”的現象明顯。

青企白馬股業績穩步增長

上市青企方面，目前33家A股上市青企中有8家發布了2018年報或業績快報，整體來看綠肥紅瘦。身處傳統行業，青島啤酒近年來的業績一直中規中矩。然而2018年，青島啤酒卻在行業集中度提升的背景下，實現利潤增長高于收入增長，收入增長高于銷量增長的發展態勢。年報顯示，2018年，青島啤酒實現營業收入265.75億元，同比增長1.13 %(注：由于報告期內公司執行新收入準則，按可比口徑營 業 收 入 同 比 增 長5.15%);實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.22億元，同比增長12.6%。

今年剛剛登陸A股市場的青島銀行也表現出了白馬股的特質。截至2018年12月31日，青島銀行的營業收入73.7億元，同比增長32.04%;凈利潤20.2億，同比增長6.48%;每股收益0.37元，每股凈資產4.71元，凈資產收益率8.36%。同時，披露2018年年度分紅派息方案：以公司總股本45.1億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.0元(含稅)，合計派發現金紅利總額為9.02億元。

另外，新華錦的年報也不錯。公司實現營收13.65億元，同比增長0.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7644.3萬元，同比增長3.55%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7201.48萬元，同比增長2.51%;基本每股收益0.2033元，擬每10股派0.61元(含稅)。

部分上市青企凈利由增轉降

另外5家上市青企的2018年業績并不好看。原預計凈利潤同比增長的軟控股份卻在2月21日晚間披露2018年度業績快報稱，實現營收27.54億元，同比增長0.74%;虧損2.95億元，上年同期盈利9205萬元;基本每股收益-0.32元。

之前預告業績增長的海聯金匯也在近期業績快報中出現反轉。報告期內，海聯金匯實現營業收入504,182.07萬元，較同期增長26.17%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14,148.03萬元，較同期下降65.82%，不考慮商譽減值因素，公司經營業績為43,205.63萬元，較去年同期增長4.38%。匯金通2018年財報，公告顯示，報告期內實現營收9.58億元，同比增長19.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3174.98萬元，同比減少33.44%;基本每股收益為0.1814元，同比減少33.43%。東軟載波3月29日最新公布的2018年年報顯示，其營業收入10.1億元，同比增長10.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，同比下降25%。基本每股收益0.3814元。公司最新分配方案為每10股派發股息人民幣2元，股息率1.29%。民生控股2018年營收8061萬元，同比下降0.76%;凈利潤1998萬元，同比下降26.57%;基本每股收益0.0376元。公司最新分配方案為每10股派發股息人民幣0.30元，股息率0.6%。 [來源：青島早報 編輯：亞麥]