本報記者專訪李大霄，其認為股市已經度過不穩定階段

7月20日，滬指收盤創出自3373點反彈以來的新高。就在兩日前，財政部副部長朱光耀在倫敦接受媒體采訪時表示在技術層面，本輪股市動蕩已經基本結束了。伴隨著監管層的重拳出手，A股是否已經救市成功?這輪大跌給市場造成哪些潛在影響?未來A 股將呈現什么格局?20日，英大證券首席經濟學家李大霄就此接受了記者的專訪，他認為，市場已經從一個不穩定階段走向了一個震蕩階段，市場情緒從狂躁轉為反思。

股市度過不穩定階段

記者(以下簡稱記)：財政部副部長朱光耀在倫敦接受媒體采訪時表示，在技術層面，本輪股市動蕩已經基本結束了。最近的行情也逐漸趨穩，您認為這輪救市是否已經成功?

李大霄(以下簡稱李)：可以這樣說。監管層的多項舉措給市場注入了強心劑，有三條標準可以證明市場已經穩定下來了。第一，市場的流動性逐漸恢復;第二，很多股票已經平穩復牌;第三，安全度過了7月17日的期指交割日。可以說市場已經從一個急速下跌的不穩定階段步入了一個震蕩階段。

記：這輪大跌可謂驚心動魄，很多股民損失慘重。現在回過頭看這輪大跌，給普通股民哪些警示?

李：首先是慎用杠桿，對大部分人來說要遠離杠桿，這輪大跌給人最大的教訓就是這個。拿自己的錢炒股最差就是割肉出局，能保本就是勝利，能平倉就是萬幸，可用上了杠桿，極端時連倉都平不了。

再就是遠離“黑五類”股票。一個是小股票，一個是次新股，垃圾股、題材股，偽成長股。新股比老股貴五到十倍，是毫無邏輯、毫無支撐，毫無辦法延續，新股隨著時間推移就會變成老股，現在貴五到十倍毫無邏輯。還有就是抓大盤股輕小盤股，重價值股輕成長股，挺主板避創業板，抱低估藍籌股棄垃圾股，還有守老股遠新股。遠離杠桿，遠離“黑五類”股票，方能享受幸福美好人生。

仍存結構性泡沫

記：很多股民認為，經過這輪大跌，泡沫被擠沒了，又可以入市了。您怎么看?

李：結構性的泡沫還是存在的。中小板、創業板尤其明顯，當然主板也還有結構性泡沫。以創業板為例，下跌得是很厲害，其中也會有反彈的機會，但整體估值依然偏高，由于前期炒作過度，目前仍處在一個風險釋放的過程。再次重申提防“黑五類”股票，這些股票中的泡沫最嚴重。

記：市場中還有這些不健康的因素，市場近期會不會再動蕩?

李：監管層還在就市場穩定繼續做工作，證監會20日也有聲明。政府救市的資金會以不損害市場穩定為宗旨而退出。因此，只有市場真正穩定了，國家隊才會退出。

記：政府在救市中有一些政策上的干預，未來市場如何擺脫這些，回歸常態?

李：救市成功后，行政力量肯定會逐漸淡出，市場本身的力量會從幕后走向前臺，并成為主導性的力量，這是一個此消彼長的過程。國家隊也是這樣，絕不會迅速離場。我們能從走勢中看出來，當市場發生劇烈震蕩時，國家隊還是會出手護盤。等市場真正安全了，國家隊才會離場。

要選擇正能量好股

記：未來市場會呈現什么格局?

李：會出現一個分化的過程。市場從急速下跌進入震蕩，成交量會出現萎縮。市場情緒從狂熱轉為反思。

記：對于普通股民來說，還有哪些投資機會?

李：建議大家理性投資，一定要遠離“黑五類”股票，去選擇價值被低估的藍籌股，找找一些是為社會、為股東、為客戶、為員工釋放正能量低估值的好股票。當然，這樣的股票在鉆石底的時候有不少，現在就不多了。

記：一些股民想跟著國家隊買藍籌股，您有什么建議?

李：銀行、保險、兩桶油這些大盤藍籌表現堅挺，靠的就是國家隊。國家隊除了達到護盤救市效果外，還得注意自身安全，所以要救助的板塊和股票都是和指數相關的，而且還得具備一定的投資價值。投資者還是挑選低估值的藍籌股相對安全，但還是那句話，這樣的股票在鉆石底的時候大量出現，現在相對鉆石底還是高了不少。其實，在鉆石底買股票才是最佳選擇。文/記者 李兵