新股發(fā)行提速、民生銀行人事地震、墨西哥無(wú)限期擱置高鐵項(xiàng)目、PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期……上周末眾多“黑天鵝”來(lái)襲，導(dǎo)致大盤(pán)2月迎來(lái)“開(kāi)門(mén)綠”。滬指全天大跌2.56%，有效跌破3200點(diǎn)大關(guān)，原先大熱的金融股、高鐵股全線領(lǐng)跌。短期來(lái)看，A股調(diào)整并沒(méi)有到位，雖然近期有反抽的需求但震蕩仍將是行情的主基調(diào)。雖然大盤(pán)3000點(diǎn)附近支撐明顯，向下空間有限，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)悄然代替高歌猛進(jìn)的藍(lán)籌指數(shù)行情，建議投資者轉(zhuǎn)換選股思路，波段操作。

多利空打壓A股

昨日是2月首個(gè)交易日，滬深兩市跳空低開(kāi)，震蕩調(diào)整。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3128.30點(diǎn)，跌82.06點(diǎn)，跌幅2.56%，兩市成交量持續(xù)收縮。

2月首跌，業(yè)內(nèi)稱早有心理準(zhǔn)備，因?yàn)樯现苣├障R聚：24只新股獲IPO批文，新股發(fā)行節(jié)奏加快讓市場(chǎng)流動(dòng)性承壓;1月PMI28個(gè)月來(lái)首次跌破50%榮枯線，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于下行態(tài)勢(shì)，讓市場(chǎng)空頭氣氛抬頭;民生銀行遭遇“黑天鵝”，直接讓金融股大幅回調(diào)，導(dǎo)致股指大幅下挫;華泰證券提高兩融保證金比例至70%，杠桿進(jìn)一步降低，讓大盤(pán)權(quán)重股持續(xù)調(diào)整;墨西哥高鐵招標(biāo)被“無(wú)限期”擱置，重創(chuàng)高鐵板塊。此外，上周五美股三大指數(shù)均大跌，外圍市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳也拖累了A股市場(chǎng)。

調(diào)整數(shù)周或數(shù)月

昨日A股的表現(xiàn)令業(yè)內(nèi)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)期的調(diào)整狀態(tài)有了共識(shí)。東北證券青島營(yíng)業(yè)部投顧陳建林就分析稱，從技術(shù)上看，昨日指數(shù)的下跌基本確認(rèn)了指數(shù)單邊上漲的強(qiáng)勢(shì)上攻形態(tài)暫告一段落，轉(zhuǎn)而進(jìn)入旗形整理的形態(tài)，且這個(gè)過(guò)程可能會(huì)維持?jǐn)?shù)周的時(shí)間。搏差顧問(wèn)團(tuán)顧問(wèn)沈琦更是表示，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，大盤(pán)從上個(gè)月就迎來(lái)了震蕩調(diào)整期，這個(gè)調(diào)整時(shí)間大概要半年左右，但調(diào)整幅度未必有多深，結(jié)構(gòu)性行情也存在。

沈琦認(rèn)為，短期來(lái)看，震蕩整理周期不代表市場(chǎng)天天跌，目前銀行股已經(jīng)連跌8天左右了，指數(shù)殺跌的動(dòng)力在減弱，反彈一觸即發(fā)。東北證券陳建林也表示，預(yù)計(jì)今天指數(shù)仍有慣性下跌過(guò)程，但出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)持續(xù)大幅下跌的可能性較小。在指數(shù)震蕩向下過(guò)程中，大盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)將得到充分釋放。申銀萬(wàn)國(guó)證券投顧總監(jiān)孫振的觀點(diǎn)是，從指數(shù)來(lái)看，仍有回調(diào)的空間，3000點(diǎn)一線將面臨考驗(yàn)。去年4季度，大盤(pán)漲升近千點(diǎn)，當(dāng)證券、高鐵、保險(xiǎn)等前期領(lǐng)漲品種退潮時(shí)，僅依靠中小板塊的活躍難以阻止指數(shù)的回落。

轉(zhuǎn)換思路 謹(jǐn)慎操作

操作上，投資者目前需要更加謹(jǐn)慎，在轉(zhuǎn)換選股思路的同時(shí)注意波段操作。齊魯證券香港中路營(yíng)業(yè)部投顧李艷表示，從資金方面看，雖然昨日下午出現(xiàn)了資金放量流出的情況，表面看起來(lái)好像是殺跌離場(chǎng)，但對(duì)比上周四個(gè)交易日下跌的日均凈流出量，是明顯縮窄的。這說(shuō)明要么是目前市場(chǎng)做空動(dòng)能減弱，大部分資金選擇了觀望而非跟隨殺跌;要么就是一些資金正趁大跌布局，對(duì)沖了資金的流出。無(wú)論哪種情況，都意味著調(diào)整空間有限!但大盤(pán)小雙頂形態(tài)的概率已是越來(lái)越大，如果是雙頂形態(tài)，3130點(diǎn)便是頸線位無(wú)疑，所以要密切關(guān)注今明兩個(gè)交易日藍(lán)籌及量能的變化，如果主力仍不展開(kāi)自救，調(diào)整的下一目標(biāo)位將是2940點(diǎn)附近，這應(yīng)該是較強(qiáng)有力支撐，反彈將推遲到節(jié)后。如果主力今明兩天展開(kāi)自救，本周或下周應(yīng)當(dāng)有反彈，但先等到缺口回補(bǔ)確認(rèn)后再考慮是否搶反彈。

申銀萬(wàn)國(guó)孫振則認(rèn)為，在過(guò)去6個(gè)月，多數(shù)投資者并未品嘗到牛市的滋味，這只是少數(shù)板塊的盛宴。判斷市場(chǎng)是牛市還是反彈的一個(gè)簡(jiǎn)單方法，是看領(lǐng)漲板塊能否形成燎原之勢(shì)。從中期來(lái)看，維持牛市的基本判斷，強(qiáng)勢(shì)股的回落會(huì)夯實(shí)前期指數(shù)虛漲的空間。前期表現(xiàn)低迷，年報(bào)有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股會(huì)成為資金介入的熱點(diǎn)，對(duì)在大盤(pán)回調(diào)中逆勢(shì)向上的中小盤(pán)含權(quán)股，應(yīng)密切關(guān)注。牛市的初段，開(kāi)放式基金收益往往落后于指數(shù)，但在牛市的中后期，開(kāi)放式基金會(huì)普遍跑贏指數(shù)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，利用指數(shù)調(diào)整適當(dāng)配置開(kāi)放式基金，也是不錯(cuò)的選擇。東北證券陳建林則建議，投資者不妨在指數(shù)稍作穩(wěn)定之后，多多關(guān)注在此期間的個(gè)股行情，尤其需要關(guān)注符合當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)的股票，比如信息安全、國(guó)企改革、傳媒、半導(dǎo)體等板塊中總體漲幅較為適中、且上漲形態(tài)未遭破壞的個(gè)股，高拋低吸，波段操作。

記者 王婷