進入10月之后，霧霾的再次肆虐，環境治理又引發廣泛關注，沉寂了一段時間的空氣治理、新能源等相關板塊也蠢蠢欲動。然而，從三季報業績上看，以往環保板塊先鋒PM2.5治理行業業績表現有所回落，業內人士認為，目前空氣治理、水處理等已經進入穩定增長期 ，而光伏 、風電 、新能源汽車等能源替代領域三季度成為環保板塊的新增長點，引領整個環保板塊發力。

■空氣治理

治霾“先鋒”三季度業績增速放緩

與霧霾天氣直接相關的就是PM2.5治理板塊，截至10月26日，A股22家PM2.5概念股中有8家公司已經披露 2014年三季報，其中有3家公司凈利潤同比有所下降，5家公司凈利潤同比增長，其中，三聚環保前三季度實現凈利潤2.80 億元 ，同比漲幅超過128.99%，雪迪龍前三季度凈利潤為1.22億元，同比增長74.27%，在PM2.5概念股中暫時領跑。中電環保 、威孚高科、三維絲等公司業績也有不同程度的增長。

不過，值得注意的是，與中報業績相比，上述5家公司凈利增幅均有不同程度的下滑。數據顯示，今年上半年PM2.5治理板塊整體凈利潤同比大增954.04%，而進入三季度同比增長率降至57.42%。

申銀萬國研報分析指出，去年以來，以脫硫脫硝為主體的工業PM2.5治理工程的大規模招標啟動，PM2.5治理板塊訂單獲得爆發式增長 ，奠定了相關公司今年上半年業績的新一輪增長期。但隨著訂單相繼完成，市場釋放空間逐漸收窄，表現為三季度業績有所回落。

事實上，隨著政策落實的不斷深化，相關細分板塊市場逐步穩定釋放，尤其在工業治霾領域。去年火電脫硝市場進入大規模釋放期，相關公司獲得大量訂單后于今年開始陸續執行，因而促使該板塊上半年業績的整體飆漲。

VOCs治理新增500億市場需求

在PM2.5污染已成為污染治理重點領域之外，近來，以VOCs(揮發性有機化合物)為主的其他大氣污染物也將進入政策視野，相關排放標準目前也在緊鑼密鼓制定中。

根據《重點區域大氣污染防治“十二五”規劃》，2015年起我國將展開VOCs防治相關工作。隨著這一時間點臨近，VOCs治理的前景也開始吸引不少投資者目光。專家指出，針對VOCs污染物的治理路徑與PM2.5治理趨于一致，當前環保部門的主要任務就是污染源分析及排放標準的制定。保守估計，全國113個國家級大氣污染重點城市VOCs監測設備需求約9億元，未來隨著監測密度加大需求有望進一步提升。而作為重點監測區域的工業園區，其VOCs監測設備的需求則可高達約500億元。

在VOCs治理概念股中，三季報預告顯示，先河環保 、科達節能、碧水源等業績增幅均超過20%，此外，寶馨科技、康得新等業績均有不同程度上漲。

■能源替代

光伏、風電行業四季度或迎“搶裝潮”

與環境治理問題不同，新能源行業則側重于通過能源替代的方式來改善環境渤海證券指出，風電、光伏行業將在政策扶持下迎來快速發展期。

三季報顯示，在光伏板塊方面，利達光電凈利同比增長高達537.27%，洲明科技凈利同比增長60.51%，此外，雷曼光電、聚飛光電、東方日升三季報預告業績均有不同程度的上漲。

海通證券湛山一路營業部投資顧問孔力前認為，光伏板塊的良好表現與政策面支持密不可分。今年9月初，國家能源局下發了《關于進一步落實分布式光伏發電有關政策的通知》，確保了分布式光伏項目的“保底”收益。隨后，財政部、國家能源局紛紛出臺后續政策，多方面確保分布式光伏項目的投資收益。“在政策的不斷配合支持下，光伏尤其是分布式光伏行業有望迎來‘搶裝潮’。”孔力前說。

而在風電板塊方面，華儀電氣三季報凈利預計同比大增600%，吉鑫科技凈利預計也將增長400%～450%。此外，從已披露三季報的風電企業來看，天奇股份今年前三季度實現凈利潤8195.36萬元，同比增長20.93%。泰能風盛實現凈利潤7613.43萬元，同比增長16.5%。

對于風電行業的發展，渤海證券研報認為，從招標情況看 ，2014年上半年全國共招標12.3GW ，較去年同期增加39%，招標價格先揚后抑，總體保持平穩。按照國家電網年初的規劃，下半年裝機容量還有10.8GW 的空間。

新能源汽車產業投資趨勢仍將繼續

而作為大環保板塊的新貴，新能源汽車概念股三季報表現搶眼，其中東風汽車凈利同比大增660.18%，處于領跑地位，中興通訊凈利同比增幅也達到232.04%。此外，特銳德、駱駝股份、松芝股份、江蘇國泰等凈利也均有不同程度的上漲。紫馬基金青島分公司負責人李正光說：“新能源汽車是未來發展的重要趨勢，目前不論是國家政策還是市場需求，都在不斷向這個趨勢靠攏。”

此外，三季度國家稅務總局發布政策，免征新能源汽車購置稅，被廣泛認為是推動新能源汽車發展的政策正式實施。青島上市公司特銳德董秘劉甲坤曾表示，此政策可以說打響了國內新能源汽車行業發展的發令槍。

除了減免購置稅以外，包括公務車新能源化、電動車實行扶持性電價、落實地方補貼和打破地方保護、放開新能源汽車企業準入等舉措也在逐步落實。因此，多家券商預計，新能源汽車產業投資趨勢仍未結束，相關個股同比增速爬升將延續至明年上半年。

■水處理

四季度或進入政策利好兌現期

水處理板塊方面，津膜科技凈利同比增長21.2%，瀚藍環境凈利同比增長21.7%，萬邦達凈利同比增長5.6%，首創股份凈利同比增長 4.9%。此外，東江環保三季報預告顯示業績穩定。

而在水處理業績板塊里同比下滑的公司大多是傳統水務類公司。其中龍凈環保凈利同比下降18% 。不過，龍凈環保方面表示，三季度業績下降是因為2013年出售股票導致業績高基數，目前公司除塵和脫硫訂單增速趨于平穩。易世達三季報凈利下降 13.6%。公司表示，四季度主業回暖加上新能源發力，將使公司業績迎來大幅反轉。

有消息稱，醞釀已久的《水污染防治行動計劃》有望年內出臺。根據此前環保部及相關人士的表態，“水十條”總投資需求預計超過2萬億元 ，工業污水處理和城鎮污水處理的提標改造將是重點，高性能膜技術將成為重點推介技術之一。“就四季度而言，又到了兌現政策利好的時間段，環保部承諾將在2014年頒布水污染防治以及土壤污染防治行動計劃，正常情況下屆時政策出臺有望成為污水處理公司股價上漲的刺激因素。”李正光說。記者 喬秀峰