當A股從“熊”冠全球逆襲為“牛”冠全球，當中國股市的市值超越日本成為全球第二大市場，當中信證券僅次于高盛、摩根士丹利、瑞銀成為全球第四大投行，還有IPO的重啟、滬港通的開閘……即將揮別的2014年，對于中國資本市場而言注定是不平凡的一年。承載著諸多嘗試與探索的中國資本市場，有望迎來“黃金時代”的新篇章。

——時隔14個月IPO重啟

從新年伊始至1月6日，約30家企業獲批IPO重啟后新股發行資格，創出2000年以來A股市場單周新股發行獲批數量的最高紀錄。1月17日，紐威股份登陸上海證券交易所，意味著自2012年11月IPO暫停后時隔14個月，A股市場再度迎來IPO。

——新“國九條”明確未來六年方向

5月9日，國務院發布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，被業界稱為新 “國九條”。如果說2004年國務院出臺的“國九條”拉開了股權分置改革的大幕，那么新“國九條”提出的注冊制改革無疑是未來六年規劃的一個起點，為資本市場的發展再度明確了方向。值得期待的是，在未來五至六年內，從場內到場外、從公募到私募、從股權到債權、從現貨市場到衍生市場，多層次資本市場將是一個全方位的戰略性布局。

——20條“軍規”推強制退市

7月，中國證監會發布《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見(征求意見稿)》，這標志著新一輪退市制度改革正式啟動。11月17日，退市制度正式實施，與上一輪退市改革側重于增加市場化財務指標不同，本輪改革除了對退市指標更加明確之外，著重豐富了主動退市和強制退市的制度安排。作為資本市場的“凈化器”，投資者希望退市制度能夠促進市場發揮優勝劣汰的功能，對上市公司造假起到威懾作用。

——創業板五周年醞釀變革

10月30日，隨著三家公司登陸創業板，創業板公司總數達到400家。在創業板開板五周年之際，其總市值也達到歷史新高2.28萬億元，較五年前增長了近15倍。經過五年的發展，創業板已經成為中國支持創新創業的重要資本平臺，但仍難擺脫“種不出‘蘋果’、留不住‘阿里’”的尷尬局面。面對如此窘境，在創業板成立五周年之際，深交所表示正在醞釀制度變革。

——滬港通開啟中國資本市場對外開放之門

全球投資者期待已久的滬港通終于在11月17日鳴鑼開閘，作為中國資本市場對外開放的一次革命性變革，無疑將被載入史冊。其在倒逼A股制度改革的同時，也將成為人民幣國際化進程中的重要 “催化劑”，加快推進實現人民幣資本項目可兌換。不過，剛剛“滿月”的滬港通表現出慢熱態勢，滬股通3000億元總額度僅使用669.6億元，港股通2500億元總額度僅使用88億元，仍需借助時間的推移和相關體系的完善為其“加溫”。

——優先股“破冰”破解供需失衡

11月28日，“農行優1”以中國境內資本市場首只優先股的身份高調亮相，開啟了優先股的大門。自今年4月以來，已有15家上市公司相繼公布優先股發行預案，擬籌資總額近3800億元。探索優先股制度，可在一定程度上緩解融資壓力，緩解市場對于擴容的恐懼，從而為破解供需失衡困局提供路徑選擇。而隨著優先股試點的不斷推進，機構投資者有望借助這一通道進入股市，從而改變后者的“散戶化”特征。

——“杠桿上的牛市”創造諸多紀錄

7月至今，A股的漲幅已達50%，時隔44個月滬指重新站上3000點。11月底以后，A股單日成交紀錄被不斷改寫，直至創下逾1.2萬億元的“世界紀錄”。不同以往任何一輪牛市，撬起本輪行情的巨量資金主要來自于散戶的融資融券和銀行貸款，因此堪稱“杠桿上的牛市”。在此輪行情狂飆突進之下，中國股市的市值達到了4.48萬億美元，超過日本的4.478萬億美元，成為僅次于美國的全球第二大股票市場;中國的證券公司——中信證券也以536億美元的總市值榮登亞洲第一、全球第四大投行。 新華社