擺脫前一交易日利空消息的影響,10日A股企穩(wěn)并大幅反彈,其中滬指重回2900點上方,深證成指大漲逾4%且基本收復(fù)失地。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)強勢,漲幅超過4.5%。從盤面上看,除券商板塊外全線飄紅,環(huán)保工程、福建自貿(mào)、污水處理、天津自貿(mào)、文化傳媒、物流、銀行、白酒等板塊漲幅居前。
經(jīng)過9日大盤暴跌的風(fēng)險教育,不少股民對未來股市怎么走、如何選股等,都顯得有些迷茫。
1 暴跌慢漲還是牛市嗎? 支撐牛市邏輯未被破壞
面對天量成交、指數(shù)深幅調(diào)整,不少投資者的情緒也由過度亢奮轉(zhuǎn)為低落,9日尾盤的恐慌性殺跌也確實折射出悲觀情緒已在市場中蔓延。不過從目前來看,支撐牛市行情的邏輯并未被破壞,投資者顯然不必過度悲觀。
“資金利率下行,引發(fā)增量資金入場是這波上漲的最重要邏輯,本輪逼空式上漲具有典型的資金驅(qū)動特征。”市場人士如此分析。從目前來看,流動性寬松支撐市場的邏輯并未被破壞。
“后續(xù)伴隨著改革的推進(jìn),政策紅利也將逐步釋放,對A股構(gòu)成支撐。”上述分析人士指出。
從目前的市場格局來看,此前由于金融股單邊上漲,市場呈現(xiàn)出“指數(shù)牛”、“賺指數(shù)不賺個股”的特征,投資者并未充分參與到這次牛市行情中。本周二市場的大幅調(diào)整,恰好給予投資者調(diào)倉換股、重新布局的機會。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為,短期3000點是有風(fēng)險的,從2500點到3000點,急速急拉,3000點阻力非常大,一次沖不過去,必然要回調(diào),這是一個正常的快速回調(diào),回調(diào)后轉(zhuǎn)為震蕩,震蕩過后市場的重心還會上揚,因為融資杠桿在不斷加高。也就是說,3000點短期有風(fēng)險,中期反復(fù)穿越,長期繼續(xù)上揚,繼續(xù)抬高它的底部。
“牛市的氛圍不會被破壞,長牛基因不變,由于前期股市漲勢過猛從而出現(xiàn)回調(diào)。接下來會出現(xiàn)寬幅震蕩,建議投資者高拋低吸,控制風(fēng)險。”長城證券首席策略分析師朱俊春說。
2 本輪行情為何振幅巨大? 加了杠桿,“火上澆油”
值得注意的是,這輪行情不同于以前的幾輪牛市行情,一個明顯的特點是眾多投資者通過融資融券及其他拆借資金方式加大資金杠桿,使股市行情變得異常火爆。
A股的這波上漲行情從11月中旬滬港通實施、11月21日央行宣布不對稱降息之后啟動,連續(xù)十幾個交易日呈現(xiàn)量價齊漲的格局,滬深兩市的日成交額從3000億元不斷提升到4000億元、6000億元、8000億元、1萬億元,12月9日更是超過12665億元,成為股票市場發(fā)展史上的一大“奇觀”。這其中,支撐和放大交易量的一個顯著因素就是融資融券和其他拆借資金的悄然入市,“加杠桿”或“高杠桿”起到了強刺激效應(yīng)。
有業(yè)內(nèi)人士分析,除了融資融券,信托公司、投資公司、民間借貸機構(gòu),還從原來的信托項目、投資項目和民間借貸領(lǐng)域轉(zhuǎn)向股市投資,不斷加大資金杠桿。
國內(nèi)外股市的經(jīng)驗教訓(xùn)表明,資金的高杠桿在短期內(nèi)快速推高股價和指數(shù)的同時,也隱伏著巨大的金融風(fēng)險,在高杠桿不能持續(xù)的情況下,稍有風(fēng)吹草動,高杠桿的資金就會迅速從股市撤退,從而引起股價和指數(shù)的急劇下跌。這就是高杠桿的雙重性,它是一把“雙刃劍”。
3 未來行情如何選股? 低市盈率低估值是首選
在最近券商陸續(xù)披露的研報中,分析的思路有兩條主線,一是大盤藍(lán)籌股過度低估之后的投資機會。二是新興行業(yè),新興行業(yè)在徹底回調(diào)之后的投資機會。大盤藍(lán)籌在全球股市里都是被低估的,AH溢價指數(shù)是88%,從這個角度上來看,A股的大盤藍(lán)籌是這一輪牛市啟動的最佳標(biāo)的。
未來如何操作,有分析人士表示,只要領(lǐng)漲龍頭券商股不倒,大盤短期走勢便難言結(jié)束。不過由于券商股已普遍漲幅超一倍,短期已不適合再追高,因此與其追高風(fēng)險不斷增大的券商股,還不如逢低布局具有政策利好還未大漲的二線藍(lán)籌股。
臺灣分析師丁元恒的價值投資選股方法更為精妙,即“四低四高”的標(biāo)準(zhǔn)。四低:股價低、市盈率低、市凈率低、資產(chǎn)負(fù)債率低;四高:高成長、高投資回報率、高分紅、高現(xiàn)金流。
“只要按照這樣的思路來操作,大媽們買上股票后就可以回家睡大覺了。”有資深股民如此說道。
4 家庭理財結(jié)構(gòu)如何搭建? 20%資金投資股票即可
不少人因為錢少且收入低,覺得自己應(yīng)該把錢投入牛市里大賺一筆。不過,這種思想千萬要不得,畢竟股市有風(fēng)險,要結(jié)合自己的財力量力而行,做好規(guī)劃。
“相較而言,基金定投是門檻較低,卻又比較靈活的一種理財方式,每個月固定投入數(shù)百元,雖然其收益短期內(nèi)不那么明顯,但到三五年之后就會發(fā)現(xiàn)那是一筆可觀的收益。”濟(jì)南市民胡女士把定投基金作為理財?shù)闹饕侄巍?/p>
一般來說,合理的家庭理財結(jié)構(gòu)需包含保障型產(chǎn)品、穩(wěn)健型產(chǎn)品和激進(jìn)型產(chǎn)品,將雞蛋放在不同的籃子里來分?jǐn)傦L(fēng)險,實現(xiàn)家庭資產(chǎn)的穩(wěn)步升值。
在目前牛市的背景下,建議家庭資產(chǎn)中可配置20-30%的資金投資股票市場,用于購買藍(lán)籌股和資源類股票,作為中長期投資;而打壓樓市的房產(chǎn)政策不斷出臺,對樓市應(yīng)以觀望為宜;基金定投屬于以小投入贏取穩(wěn)健收益,可作為中長期的投資方式;同時,投資者也應(yīng)重新審視家庭醫(yī)療和養(yǎng)老保障是否充足,是否有固定的儲蓄計劃,為家庭生活保駕護(hù)航。
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