原標(biāo)題：核心CPI同比漲幅連續(xù)3個月保持在1%以上 擴內(nèi)需政策措施繼續(xù)顯效

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，11月份，居民消費持續(xù)恢復(fù)，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比略降0.1%，同比上漲0.7%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。受國內(nèi)部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降2.2%。

CPI同比漲幅擴大

11月份，CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，CPI同比漲幅擴大，主要是食品價格由降轉(zhuǎn)漲拉動。食品價格由上月下降2.9%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，對CPI同比的影響由上月下拉0.54個百分點轉(zhuǎn)為上拉0.04個百分點。其中，鮮菜價格由上月下降7.3%轉(zhuǎn)為上漲14.5%，為連續(xù)下降9個月后首次轉(zhuǎn)漲。鮮果價格由上月下降2.0%轉(zhuǎn)為上漲0.7%，牛肉和羊肉價格漲幅均有擴大，豬肉和禽肉類價格降幅均有收窄。能源價格下降3.4%，降幅比上月擴大1.0個百分點，其中汽油價格降幅擴大至7.5%。

扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)3個月保持在1%以上。服務(wù)和扣除能源的工業(yè)消費品價格分別上漲0.7%和2.1%，分別影響CPI同比上漲約0.29個百分點和0.53個百分點。擴內(nèi)需政策措施繼續(xù)顯效，家用器具和服裝價格分別上漲4.9%和2.0%，飛機票、家政服務(wù)和在外餐飲價格分別上漲7.0%、2.4%和1.2%。金飾品價格漲幅擴大至58.4%，燃油小汽車和新能源小汽車價格分別下降2.5%和2.4%。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳認為，11月份CPI同比漲幅擴大0.5個百分點，基本符合市場預(yù)期，背后主要有兩個原因：一是10月份多雨天氣影響蔬菜供應(yīng)，11月份蔬菜價格繼續(xù)超季節(jié)性大幅上漲，帶動食品CPI同比由負轉(zhuǎn)正，這是當(dāng)月CPI漲幅擴大的主要原因。二是國際金價大幅上沖，帶動工業(yè)消費品價格增速加快，這也是11月份核心CPI同比繼續(xù)保持1.2%的年內(nèi)最高水平的主要原因。

11月份，CPI環(huán)比下降0.1%，主要受服務(wù)價格季節(jié)性下降影響。服務(wù)價格下降0.4%，影響CPI環(huán)比下降約0.16個百分點。其中，節(jié)后出行需求季節(jié)性回落，賓館住宿、飛機票、旅行社收費和交通工具租賃費價格均下降。受國際油價變動影響，國內(nèi)汽油價格下降2.2%。食品價格上漲0.5%，高于季節(jié)性水平0.9個百分點，主要是受鮮菜價格上漲影響。部分地區(qū)降雨降溫影響鮮菜生產(chǎn)儲運，鮮菜價格上漲7.2%，遠高于平均下降3.2%的季節(jié)性水平。

PPI環(huán)比連續(xù)上漲

11月份，PPI環(huán)比上漲0.1%，連續(xù)2個月上漲。一方面，國內(nèi)部分行業(yè)需求季節(jié)性增加帶動其價格上漲。各地“迎峰度冬”開始，煤炭、燃氣需求季節(jié)性增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比上漲4.1%，煤炭加工價格上漲3.4%，燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲0.7%。防寒保暖產(chǎn)品進入消費旺季，毛織造加工、羽絨制品加工價格有所上漲。另一方面，輸入性因素影響國內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價格走勢分化。國際有色金屬價格上行，帶動國內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)價格環(huán)比上漲2.6%、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲2.1%。國際油價下行，影響國內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)價格下降2.4%、精煉石油產(chǎn)品制造價格下降2.2%。

PPI同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點，主要受上年同期對比基數(shù)走高影響。董莉娟表示，我國各項宏觀政策不斷顯效，價格呈現(xiàn)積極變化。

一是綜合整治“內(nèi)卷式”競爭成效顯現(xiàn)，相關(guān)行業(yè)價格同比降幅收窄。重點行業(yè)產(chǎn)能治理持續(xù)推進，市場競爭秩序不斷優(yōu)化。煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、鋰離子電池制造價格同比降幅比上月分別收窄3.8個、2.0個和0.7個百分點，均已連續(xù)多個月收窄。新能源車整車制造價格降幅比上月收窄0.6個百分點。

二是新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。隨著我國新材料、具身智能等行業(yè)的快速發(fā)展和綠色低碳轉(zhuǎn)型的深入推進，相關(guān)行業(yè)需求增加，外存儲設(shè)備及部件價格同比上漲13.9%，石墨及碳素制品制造價格上漲3.8%，集成電路制造價格上漲1.7%，服務(wù)消費機器人制造價格上漲1.1%，控制微電機價格上漲0.4%，廢棄資源綜合利用業(yè)價格上漲0.4%。

三是消費潛力有效釋放，帶動有關(guān)行業(yè)價格同比回升向好。提振消費專項行動持續(xù)顯效，消費需求煥新提升。工藝美術(shù)及禮儀用品制造價格同比上漲20.6%，運動用球類制造價格上漲4.3%，營養(yǎng)食品制造價格上漲1.1%。家用洗衣機、電視機制造、房間空氣調(diào)節(jié)器價格降幅比上月分別收窄3.7個、0.5個和0.1個百分點。

物價有望低位溫和回升

馮琳認為，未來一段時間物價水平大幅上漲的可能性很小，還會延續(xù)低通脹局面。這為接下來穩(wěn)增長政策發(fā)力、特別是央行適度降息提供了充分空間，當(dāng)前無需過早過度擔(dān)心需求刺激政策引發(fā)高通脹問題。

國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心分析預(yù)測處經(jīng)濟師劉南村認為，展望后期，隨著國內(nèi)需求持續(xù)穩(wěn)定增長，治理無序非理性競爭成效逐步顯現(xiàn)，物價水平有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢。

“展望2026年，隨著擴內(nèi)需等政策措施發(fā)力顯效，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快構(gòu)建，疊加重點行業(yè)產(chǎn)能治理持續(xù)推進、市場競爭秩序優(yōu)化，物價有望低位溫和回升。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為。

食品價格預(yù)計將小幅上漲。溫彬表示，政策調(diào)控和市場倒逼的雙重作用下，能繁母豬產(chǎn)能去化進程顯著加速，行業(yè)供需拐點正在臨近，2026年下半年生豬供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)實質(zhì)性收縮，支撐豬肉價格走高。此外，能源價格將繼續(xù)承壓。因“歐佩克+”逐步取消產(chǎn)量限制和美國頁巖油產(chǎn)量增加，全球原油供應(yīng)不斷攀升，國際能源署預(yù)測，2026年全球原油過剩量或達400萬桶/日，供過于求局面加劇會導(dǎo)致國際油價大幅下跌，從而帶動國內(nèi)油價下調(diào)。

核心CPI將穩(wěn)中有升。一方面，各部門、各地區(qū)強化各類政策資源協(xié)同，統(tǒng)籌提振消費與改善民生，將推動供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，對相關(guān)行業(yè)價格形成支撐；另一方面，服務(wù)消費潛力持續(xù)顯現(xiàn)，會帶動餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文化旅游、健康服務(wù)等領(lǐng)域價格上漲。

PPI方面，溫彬認為，預(yù)計PPI同比降幅將明顯收窄。隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)深入，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理，加之新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費潛力有效釋放，價格合理回升的基礎(chǔ)將不斷夯實。（經(jīng)濟日報記者 熊 麗）