最近這幾日寶能系和萬科系的狼虎之爭，對(duì)于普通老百姓而言或許只是談資，可對(duì)于股票投資者，尤其是萬科A的中小股東而言，卻是實(shí)實(shí)在在的機(jī)遇和利潤。下半年以來險(xiǎn)企的頻繁舉牌，在萬科事件的發(fā)酵中迅速放大，并在本周首個(gè)交易日，催生出行情：因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金為主力的舉牌效應(yīng)，民生銀行、伊利股份優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股漲停，地產(chǎn)股中金地集團(tuán)、金融街等漲停，保利地產(chǎn)等一大批一線城市潛力地產(chǎn)股出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上漲。險(xiǎn)企舉牌仍在繼續(xù)，下一個(gè)花落誰家?

萬科A之爭催生藍(lán)籌股行情

最近這幾天，資本界最為關(guān)注的事件莫過于“門口野蠻人”寶能爭奪萬科控制權(quán)。角逐資本市場，險(xiǎn)企始終未停止，隨著利率持續(xù)下行，保險(xiǎn)為代表的長期資金再投資將重配，其實(shí)從8月份開始，險(xiǎn)資就頻繁舉牌上市公司，過去幾個(gè)月已經(jīng)超過30家，主要集中在銀行、地產(chǎn)、商貿(mào)零售等行業(yè)。

從舉牌方來看，險(xiǎn)資無疑是10月份以來舉牌的主力，包括安邦系、前海人壽、陽光人壽、富德生命人壽、百年人壽等均出手舉牌。從舉牌的上市公司數(shù)量來看，安邦系表現(xiàn)最活躍，舉牌了包括金融街、金風(fēng)科技、萬科A、同仁堂、大商股份在內(nèi)的多家公司，地產(chǎn)和商業(yè)成為該公司的愛寵且這些公司多數(shù)具有估值優(yōu)勢(shì)，或是行業(yè)龍頭。

除安邦系外，前海人壽表現(xiàn)也非常兇猛，舉牌了七家企業(yè)，除了猛攻萬科A，還舉牌過南玻A、南寧百貨、中炬高新等，除此之外，對(duì)電力股也比較偏好，如明星電力、韶能股份。

安邦仍在繼續(xù)掃貨。截至12月18日，安邦集團(tuán)及其旗下和諧保險(xiǎn)、安邦養(yǎng)老及安邦人壽持有公司A股、H股合計(jì)27355.41萬股，占公司總股本的10%。權(quán)益變動(dòng)書顯示，截至12月18日，安邦人壽對(duì)金地集團(tuán)持股比例也由12月10日的14.30%增至14.60%;對(duì)大商股份持股比例由12月10日的1.74%增至6.74%。

“今天滬指大漲直逼今年以來的前期高點(diǎn)，推動(dòng)行情的主要是大并購背景下了的部分大盤藍(lán)籌股。”知名股評(píng)家葉弘分析，萬科的第一大股東之爭開啟了近期大盤股舉牌盈利的新模式，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金為主力的舉牌效應(yīng)，建議關(guān)注一線城市的中低價(jià)潛力地產(chǎn)股。

被舉牌公司股價(jià)往往大漲

12月21日，民生銀行、同仁堂、伊利股份優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股漲停，地產(chǎn)股中金地集團(tuán)、金融街等漲停，保利地產(chǎn)等一大批一線城市潛力地產(chǎn)股出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上漲。

受寶能系接連增持的影響，萬科A股價(jià)于12月1~2日期間連續(xù)兩日漲停，盡管股價(jià)隨后有所回調(diào)，但在安邦保險(xiǎn)宣布增持舉牌后，萬科A股價(jià)于12月9日再度強(qiáng)勢(shì)封于漲停。

海通證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年8月份以來有不少上市公司獲得險(xiǎn)資舉牌，被舉牌公司的最高漲幅超過70%。中信證券房地產(chǎn)分析師陳聰認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)表明，持股較為分散的龍頭企業(yè)被持續(xù)舉牌，將帶來顯著的階段性超額收益，例如金地集團(tuán)，從2013年11月~2014年4月，伴隨著生命人壽與安邦保險(xiǎn)的持續(xù)舉牌，公司股價(jià)相對(duì)同期滬深300超額收益達(dá)到49%。

申萬房地產(chǎn)指數(shù)上周累計(jì)上漲9.14%，收?qǐng)?bào)于5993.03點(diǎn)，上周正常交易的134只股票中，有128只股票實(shí)現(xiàn)上漲。10只股票漲幅超過20%，41只股票漲幅超過10%，89只股票漲幅超過5%。

從個(gè)股看，金風(fēng)科技在12月9日公告被安邦舉牌起，8個(gè)交易日累計(jì)大漲25%;大商股份也在公告被安邦舉牌起的4個(gè)交易日累計(jì)大漲近三成。統(tǒng)計(jì)顯示，10月份以來上述被舉牌的個(gè)股中有八成跑贏大盤。

三類股有望成下個(gè)“萬科A”

中金公司董事總經(jīng)理毛軍華分析，保險(xiǎn)公司通過權(quán)益法核算的方式集中持有上市公司股權(quán)，是市場利率下行、流動(dòng)性充裕環(huán)境下的一種可行選擇，盈利穩(wěn)定、低市盈率、高分紅比率的公司最有可能成為潛在目標(biāo)。

分析認(rèn)為，舉牌較多的生命人壽、華夏人壽、前海系保險(xiǎn)公司和安邦系保險(xiǎn)公司2015年主打現(xiàn)金流入較好的萬能險(xiǎn)，由于較高的結(jié)算利率，保費(fèi)呈現(xiàn)飛速增長，但資產(chǎn)配置壓力同樣上升。據(jù)悉，國壽、平安、太保的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率普遍在4.5%～5%，安邦保險(xiǎn)5% ～5.5%，前海人壽5%～7.45%，保單負(fù)債成本較高必然會(huì)加大投資端的壓力。隨著利率下行，尤其是固收類產(chǎn)品逐漸稀缺且收益率大幅下降，資產(chǎn)配置必然轉(zhuǎn)向股市。

下一步，哪些公司有望被舉牌?“對(duì)于大盤藍(lán)籌而言，險(xiǎn)資青睞的個(gè)股具有大股東持股比例分散(大部分在30% 以下)特征。”島上論劍冠軍劍客“青島蛤蜊”分析，其次，PB低的二線藍(lán)籌、PE較低的銀行類大藍(lán)籌也是險(xiǎn)企看重的對(duì)象。

進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，三家活躍險(xiǎn)資安邦保險(xiǎn)、前海人壽、陽光人壽近期舉牌的公司中，有9家是或者曾經(jīng)是險(xiǎn)資重倉的流通股，險(xiǎn)資的投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)定。而相比以往年度的舉牌，此輪險(xiǎn)資舉牌還呈現(xiàn)出規(guī)模更大、持股比例更高的特點(diǎn)。

從近期保險(xiǎn)資金增持的選股策略看，已經(jīng)不再拘泥于銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌股。只要是存在隱蔽資產(chǎn)顯著低估，或者具有較強(qiáng)市場競爭力的龍頭個(gè)股，都可能成為險(xiǎn)資增持的對(duì)象。

文/周曉荷

2015年8月以來被舉牌的上市公司

■鏈接傳萬科重組獲國資委支持

據(jù)媒體報(bào)道稱，萬科已確定啟動(dòng)市場化資產(chǎn)重組方案，將引入外部中介機(jī)構(gòu)做財(cái)務(wù)顧問。記者獲知，萬科董事長王石近日已與包括高盛在內(nèi)的多家投行接觸。

另有消息人士對(duì)記者透露，萬科近日還與國資委進(jìn)行了溝通，獲得了后者對(duì)資產(chǎn)重組的初步支持。

12月18日下午，萬科A股和H股同步停牌，稱公司“正在籌劃股份發(fā)行，用于重大資產(chǎn)重組及收購資產(chǎn)”。

萬科曾在12月20日發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)不超過30個(gè)自然日的時(shí)間內(nèi)披露公司重組方案。同日，中糧集團(tuán)方面否認(rèn)參與萬科增發(fā)事項(xiàng)。分析人士認(rèn)為，萬科管理層仍需要不斷尋求資金外援來獲得支持。但消息人士分析，此項(xiàng)動(dòng)輒百億的重大資產(chǎn)重組牽涉復(fù)雜，很難在短期內(nèi)結(jié)束。由于重組涉及的程序復(fù)雜，預(yù)計(jì)萬科股票停牌至少三個(gè)月。

另有市場人士分析認(rèn)為，如果采取發(fā)行股份方案，按萬科停牌前一個(gè)月的平均股價(jià)再加上市場常見的九成折扣，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在15元左右。

萬科此輪股價(jià)異動(dòng)始于12月初，短短半個(gè)月股價(jià)暴漲了近70%，主要原因是受“寶能系”大舉增持所拉動(dòng)。

在應(yīng)對(duì)“寶能系”舉牌的過程中，頻頻有消息傳出王石目前正大力尋求幫助，坊間傳聞施以援手的包括中糧集團(tuán)、華潤集團(tuán)、某信托等，但截至目前沒有任何公司或是機(jī)構(gòu)明確表態(tài)增援萬科。 財(cái)新

王石：佩服潮汕商人亦有許多潮汕朋友

12月21日晚間，萬科董事會(huì)主席王石在微博上發(fā)表《信用與情懷》一文，表示說寶能“信用不夠”并非道德綁架，而是風(fēng)險(xiǎn)考量。

王石在隨后回復(fù)網(wǎng)友的評(píng)論中寫道：潮汕商幫是中國傳統(tǒng)商幫的一支，聰明吃苦善經(jīng)營，其足跡遍布五湖四海，至今更在商場上扮演重要角色，成果累累。我佩服潮汕商人，萬科不乏優(yōu)秀的潮汕員工，老王亦有許多潮汕朋友。新文

萬科A四季度遭機(jī)構(gòu)賣出128億元

根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度末，共有146只基金重倉持有萬科A，持股總量為4.88億股，持股總市值為62.08億元。

但是四季度以來，萬科A共計(jì)現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)17次，其中機(jī)構(gòu)專用席位參與賣出13次，累計(jì)賣出額為128.12億元，另外3家賣出機(jī)構(gòu)為中國國際金融股份有限公司、申萬宏源證券有限公司上海虹口區(qū)大連路證券營業(yè)部和華鑫證券有限責(zé)任公司南京中山北路證券營業(yè)部。機(jī)構(gòu)專用席位參與買入僅3次，累計(jì)買入4846.08萬元。2次買入時(shí)間發(fā)生在11月份，累計(jì)買入金額為2263.30萬元，1次買入時(shí)間為12月份，買入金額為2582.78萬元。

具體看來，在機(jī)構(gòu)專用席位參與的13次賣出中，6次發(fā)生在10月份，7次發(fā)生在11月份，1次發(fā)生在12月份。13次機(jī)構(gòu)專用席位參與的賣出行為中，有11次為溢價(jià)交易。 證時(shí)