受避險心理驅動，信托產品迎來了難遇的火熱行情。但信托業內人士也提醒，盡管相對來說信托市場風險較低，但投資者也要慎重選擇信托產品，政府平臺類、工商企業類、房地產類項目等信托項目各有需要注意的問題，尤其是要警惕“借新還舊”的信托項目。值得一提的是，近期出現部分投資者集合購買信托產品的情況，業內人士稱此舉不受法律保護，投資者最好三思而后行。

支招：

挑選信托產品注意事項

如何挑選信托產品?挑選信托產品應注意哪些問題?在信托產品火熱的背景下，這是不少投資者最迫切想知道的問題。“類固定收益類信托產品主要分為政府平臺類、工商企業類和房地產類項目，這三類項目挑選標準也不盡相同，可以說各有各的道。”當談到信托產品挑選需注意的問題時，長安信托青島中心理財師姜斌如是說。

姜斌認為，對于政府融資平臺類信托項目，一方面要選財政實力較強地區的政府平臺機構，融資項目最好是國家或當地政府給予明顯財政支持和政策支持的項目。另一方面，投資者要判斷抵押物價值、變現能力及保證人狀況。

根據姜斌的分析，他認為房地產信托屬于風險相對較高的一類，投資者需要重點關注融資地產企業實力、資產負債情況，最好選擇全國排名靠前的開發商。此外，項目地段是否優質、融資方違約成本的高低以及開發商是否存在建設中的歷史遺留問題也非常關鍵。

而對于工商企業類信托項目，姜斌稱隨著實體經濟增速下行，信托公司對工商企業的準入標準也不斷提高。選擇項目時，首先看融資主體實力：主要分析企業的財務實力、財務結構、盈利能力和現金流狀況。同時，更應關注融資方企業所從事的行業，是否處于上行的經濟周期，是否符合國家的產業政策調整。

不過，也有業內人士指出，當下理財市場良莠不齊，信托產品也無法獨善其身?一家財富公司董事長張虎成指出，受實體經濟等綜合影響，以信托為代表的債券類產品風險也會同樣上升。張虎成提醒說，現在信托市場上部分產品都在 “借新還舊”，在產品到期的時候通過找到新的過路資金，或者通過繼續募集償還，這已經積聚了一些風險，如果項目運行出現問題，那么其風險還會繼續上升。

提醒：

集合購買不受法律保護

在普通投資者眼中，信托產品只認“高帥富”，因為它起購門檻就是100萬元。不過，受信托產品收益高的影響，部分投資者開始私下集合資金購買信托產品，個別理財平臺也適時推出眾籌買信托產品的項目。

“如今銀行理財產品收益率下降很明顯，大都在5%左右，如有朋友聯合我一起購買信托，每人出20萬，5個人就可以參與買信托產品，我想問問這靠不靠譜?”近期，市民馬女士向記者咨詢。

記者從長安信托等信托公司采訪了解到，由于信托產品定位為高端私募，因此實行合格投資人制度。根據 《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人需同時具備兩個條件。首先，個人或者家庭金融資產總計在認購時超過100萬元、且能提供相關證明的自然人;其次，個人收入在最近三年內每年超過20萬元或者夫妻雙方合計收入在最近三年每年超過30萬元，且能提供相關收入證明的自然人。在實踐中，信托公司為了操作簡便，一般要求投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元。

“私下湊錢，即拖拉機賬戶購買信托在法律層面是不受保護的。”姜斌告訴記者，信托合同上只允許簽署一個自然人或者法人名稱，收益和本金也只會提供給唯一指定受益人賬戶。如果投資者之間出現糾紛，信托公司在法律層面是沒有義務協調或者提供保護的。因此，他提醒投資者集合買信托應三思而后行，盡量避免此類情況，保護好自身利益。

趨勢：

信托業正加速轉型

信托牌照的稀缺性和先天的制度紅利導致各大企業和金控集團在近兩年頻頻舉牌信托公司，謀求在產融結合的道路上通過信托公司搶占先機。而信托公司也正在逐步揭開神秘的面紗為大眾所認識。青島銀監局有關負責人也提醒說，在各類創新理財產品及平臺層出不窮的當下，投資者一定要理性面對風險和收益，選擇正規金融機構進行理財。“信托公司發展到今天，金融監管部門在全國只發放了68張牌照，投資者一定要選擇有牌照的信托公司購買產品。”

據了解，過往信托公司開展的集合資金信托業務以剛性兌付為基礎，信托公司承擔著相關的運營風險和信譽風險，風險收益并不十分匹配。因此近幾年信托公司紛紛探索轉型發展方向，加大轉型力度，豐富產品架構，尋找新的增長點。例如，針對高凈值客戶對財富保全、傳承的迫切需求，大力發展家族信托以及跨境業務。同時，加大私募投行業務的投入，發展標準化的債權型工具。開展產業投資基金業務，探索產融結合，信托公司正在將視野轉向醫療、養老、新能源等領域。

記者 錫復春

資管計劃和信托有差異

延伸調查

市民黃先生發現，由于信托產品熱銷，低于300萬元難以買到信托產品，他去信托公司參與信托產品，其實是購買信托公司發行的“資管計劃”產品。那資管計劃和信托究竟有沒有區別呢?記者就此也展開調查。

陜西省一家信托公司青島地區負責人劉女士表示，低于300萬元難以買到信托產品，這主要是由于監管部門對于投資者人數的限制。《信托公司集合資金管理辦法》規定：“單個信托計劃的自然人人數不得超過50人，但單筆委托金額300萬以上的投資者數量不受限制。也就是說，假如一個信托產品全部向認購金額100萬元的投資者銷售，則不能超過50人，至多募集5000萬元，金額太少，很難承做一個項目。這時候，信托公司往往會用“資管計劃”這種產品來解決100萬元投資者想認購產品的需求。

那么資管計劃和信托不同之處體現在哪里呢?劉女士介紹說，信托是銀監會監管，資管計劃是證監會監管。資管計劃100萬元投資者可以有200個名額，這也就是信托公司發行一款信托產品會對應一部分資管計劃的原因，解決了小額資金難以買到產品的難題。信托公司牌照應當經由銀監會批準，并領取金融許可證。它需有具備銀監會規定入股資格的 股東，注冊資金最低限額為3億元人民幣，資管公司最低限額為1000萬元人民幣。而市場上各種投資公司多為一般合伙人制，注冊資金準入門檻很低，沒有接受金融監管。