第一理財(cái)專訊 近日，北京海淀區(qū)法院對(duì)于一樁合同糾紛案件的宣判，引起全國關(guān)注。這是股權(quán)眾籌領(lǐng)域首個(gè)民事案件。業(yè)內(nèi)人士指出，此案涉及的糾紛暴露了眾籌行業(yè)的諸多痛點(diǎn)。

股權(quán)眾籌是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種形式，意為利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)出售融資方的股權(quán)以獲得資金支持。融資成功后，項(xiàng)目方需要向網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)支付一定的傭金。海淀區(qū)法院審理的案件，就是平臺(tái)方與融資方之間發(fā)生的糾紛。

案件原告北京飛度網(wǎng)絡(luò)科技有限公司旗下的“人人投”是一家股權(quán)眾籌平臺(tái)，被告北京諾米多餐飲管理有限責(zé)任公司則是依托人人投平臺(tái)融資的公司。8月20日，這一案件在海淀區(qū)法院開庭審理。原告飛度和被告諾米多都認(rèn)為對(duì)方違法——飛度認(rèn)為諾米多提供虛假信息，損害了投資人利益;諾米多則表示，飛度公司股權(quán)眾籌行為本身涉嫌違法。

今年1月，諾米多公司委托飛度公司融資88萬元，用于開設(shè)排骨快餐合伙店。根據(jù)雙方的協(xié)議，如成功融資，諾米多公司將支付相當(dāng)于委托融資金額5%的費(fèi)用。簽訂協(xié)議后，諾米多公司為飛度公司在第三方支付平臺(tái)充值17.6萬元的先行融資款項(xiàng)。然而，當(dāng)88萬元的股權(quán)融資(含17.6萬元)全部完成后，飛度公司卻提出，諾米多公司提供的項(xiàng)目信息與真實(shí)情況不符，項(xiàng)目沒有房產(chǎn)證、房租過高，且存在違建。

出于保護(hù)投資者的考慮，飛度于今年4月解除與諾米多的協(xié)議，并將投資人資金本息全數(shù)退還。但諾米多對(duì)此不予認(rèn)同，雙方協(xié)商未果，飛度將諾米多訴至法院，要求其支付委托融資費(fèi)、違約金、經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)10.8萬元。

諾米多認(rèn)為，在未能獲得融資款的情況下不必支付融資服務(wù)費(fèi)，對(duì)飛度公司提起反訴。引起社會(huì)各界關(guān)注的是，諾米多公司提出，根據(jù)《中華人民共和國合伙企業(yè)法》，有限合伙人數(shù)不得超過50人，但眾籌過程中已有87名合伙人進(jìn)行了投資，且飛度的融資行為并未受到央行批準(zhǔn)，因此飛度涉嫌違法。諾米多公司于是解除協(xié)議，并要求飛度返還17.6萬元的先行融資以及支付5萬元賠償。

9月15日，法院宣判被告諾米多公司給付原告飛度公司委托融資費(fèi)用2.5萬元、違約金1.5萬元;宣判飛度公司返還諾米多公司出資款17.6萬元。審理這一案件的法官殷華表示，總體來看，法院的判決利好飛度公司，可以認(rèn)為飛度勝訴。

這一案件引發(fā)全國關(guān)注，是因?yàn)榘讣┞读吮娀I行業(yè)的 “隱痛”。其一，股權(quán)眾籌相關(guān)監(jiān)管細(xì)則未能落地，對(duì)于眾籌平臺(tái)合法性的判斷仍將在一定時(shí)間內(nèi)困擾行業(yè)。殷華表示，結(jié)合央行、證監(jiān)會(huì)等10部委于今年7月出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》等規(guī)范性文件精神，法院認(rèn)為案件所涉眾籌融資交易合法，但相關(guān)的監(jiān)管細(xì)則仍有待細(xì)化。

其二，對(duì)融資方信息披露的真?zhèn)巫R(shí)別，是股權(quán)眾籌平臺(tái)普遍面臨的挑戰(zhàn)。飛度公司創(chuàng)始人、人人投公司CEO鄭林表示，在我國征信體系尚不完善的情況下，平臺(tái)對(duì)于融資方的資格與信息審核成本居高不下。

在我國金融行業(yè)中，股權(quán)眾籌所占比重非常小。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融咨詢機(jī)構(gòu)“盈燦咨詢”的數(shù)據(jù)，截至7月底，全國股權(quán)眾籌平臺(tái)共107家，今年上半年我國股權(quán)眾籌平臺(tái)的融資金額為17.62億元。

中國政法大學(xué)金融法研究中心副主任李愛君、互聯(lián)網(wǎng)金融研究機(jī)構(gòu)零壹財(cái)經(jīng)CEO柏亮等專家表示，股權(quán)眾籌第一案值得業(yè)內(nèi)重視。因?yàn)楣蓹?quán)眾籌案件是未來小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)公司融資的重要方式。未來，股權(quán)眾籌行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定仍有待完善，行業(yè)也需要積極探索市場化機(jī)制，降低平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。 (新華)