“本來想在牛市中擴大規模，可沒想到現在成了在熊市中努力堅守。”某上市公司并購經理感慨道。

在不久之前，這家上市公司剛剛放棄了一個洽談已久的并購標的，如果這個并購完成，這家上市公司的股價可能會有明顯提振，但市場的快速劇烈調整讓所有人措手不及，并購計劃也因此擱淺，“畢竟，市場不好，再好的計劃也無法實施”。

這并非個案。在上半年市場快牛行情中，上市公司公告增發都能大幅提振股價，這種情況如今一去不返了。據顯示，自從6月15日A股巨幅調整以來，已披露定向增發預案的上市公司中，有32家停止了原有的增發預案，之前的努力可謂付諸東流;同時，還另有多家上市公司減少或者更改了增發預案，其原本寄希望于定增動作讓公司更受市場歡迎，同時增加盈利能力。

據顯示，截至9月1日，今年以來已實施完成定向增發一共439起，較去年同期增長76.31%;定向增發股份合計1037.51億股，實際募集總額6778.95億元，較去年同期分別增長47.35%和82.67%。

然而，伴隨著自從6月中旬以來的A股巨幅調整，尚未實施定增發的上市公司開始遇到阻力，多家公司不得不取消了定增計劃。

在8月29日，方大集團發布公告，取消其非公開發行預案。而對于正在增發進行中的上市公司來講，A股下行的趨勢讓定增參與者優勢喪失得越來越多。

據顯示，從6月15日至9月1日，A股共有793起非公開發行正在進行(不包含已失敗的)，截至9月1日，共有152起定增事項涉及的上市公司定增價格低于收盤價，已經達到“未發先破”狀態。

在這152起“未發先破”的上市公司中，有61家折價超過了20%，35家折價超過了30%，18家折價超過了40%，甚至有6家折價超過了50%。

在市場不好的情況下上市公司堅持的定增項目，往往基本面優秀且有較大成長動力。所以，破發部分優選個股更顯投資價值。 經觀