第一理財專訊 伴隨著又一次震蕩下跌，A股7月行情慘淡收官。昨日，滬指收盤以下跌1.13%結束了7月行情。本月，滬指跌幅累計超過了14%，創下了2009年以來最大單月跌幅。令業內人士感到悲觀的是，本輪大跌后的市場人氣始終沒能恢復。展望8月走勢，依然不容樂觀，后市或者縮量區間震蕩，甚至有可能再次尋底。

盤面>>>

大盤縮量月跌14%

周五早盤，滬深兩市大幅低開，滬指短暫上揚后一路下挫，截至收盤，滬指報3663.73點，跌42.04點，跌幅1.13%，深成指報12374.25點，跌21.67點，跌幅0.17%，創業板報2539.84點，跌21.35點，跌幅0.83%。盤面上看，昨日除了西藏板塊有所表現，其他一眾題材股低迷;臨近盤尾滬指大幅跳水一度跌逾2%，最低跌至3620.17點，14點47分探底回升跌幅收窄。另外，滬指7月跌613.49點，跌幅14.3%，周跌幅達10%，創2009年以來最差單月表現。成交量方面，昨日滬市成交4604.7億元，深市成交4176.1億元，兩市共成交8780.8億元，兩市成交額繼續萎縮。

看空派>>>

周線破位震蕩尋底

A股本周的走勢令不少投資者感到迷茫和失望。7月9日的觸底反彈，彰顯了國家隊救市的強大實力，一度讓散戶投資者重新燃起牛市的希望。然而，站上4000點之后不久，大盤還是選擇震蕩向下。對于8月份的走勢，目前市場充斥著看空和看多兩種聲音。

東北證券青島營業部陳建林表示，從技術指標來看，滬指周線形態已經明顯破位。昨日市場盤中出現反彈，但尾盤繼續出現殺跌，顯示多方力量依然不足。目前，市場仍在尋底過程中，如果周末無政策利好，后市恐怕要創新低，建議投資者一定要保持謹慎，對市場抱有敬畏之心，輕倉觀望。

中信證券(山東)嘉定路營業部投顧總監溫學江分析說，7月份上證指數跌14%，創6年來單月最大跌幅，同時成交量為2009年8月份的4倍，可以認為二次探底終于還是來了。后市，短期大盤可能醞釀反彈，但反彈極難改變大勢，與首次探底相比也將更為謹慎，建議投資者小心觀望，理由有三點：第一，從這輪反彈行情國家隊救市的策略來看，只守不攻給了空方很大的運作空間，極容易導致短線拉高后快速跳水的劇烈震蕩走勢，而經歷了此前極度恐慌的股災后，投資者都成了驚弓之鳥，稍有風吹草動即會出現巨量拋單。第二，市場清理違規配資杠桿，大盤持續走低，拖累券商兩融余額亦大幅度下降。目前看來，在增量資金入場變緩、高風險偏好資金持續下降背景下，大盤若要持續性反彈較為困難。第三，無論從時間、空間與估值來看，創業板上漲趨勢都到頭了，而參考歷史上科網股泡沫破裂程度來看，當前創業板指的殺跌還遠未到底。

看多派>>>

第二輪反彈將至

跌多必漲。基于此，市場仍有不少看多的聲音。齊魯證券香港中路營業部投顧李艷分析說，昨日股指全天縮量大幅震蕩，午后更是出現了大幅跳水，個股紛紛跟隨下挫，市場情緒再度變得悲觀起來。但短期來看，還是應該樂觀對待：第一，很多投資者懼怕的大幅震蕩，其實正是機構籌碼集中鎖定的表現。該走的都走了，那么市場買盤稍微一加大，上漲也就是分分鐘的事，反之也是一樣，所以急漲急跌并非是前期大盤5000點之上的大資金出貨，反而體現了機構籌碼集中和惜售;第二，昨日雖然市場多次出現跳水，但每次跳水都沒有伴隨明顯的資金流出，相反在跳水之后的拉升里，卻伴隨著主力凈流入較為明顯的放大，這種不斷的震倉個人認為存在一定的誘空，洗掉不堅定的籌碼;第三，市場出現很明顯的縮量，不敢說未來，但至少是短期底部特征明顯，委買遠超委賣，場內沒啥可跑的了，而外面有龐大的國家隊資金等候，還有在場外等待入場機會的觀望資金，這些都是潛在多頭軍，憑什么對現在的市場悲觀呢?

因此，李艷看好第二輪反彈的到來，不去預測多久多高，但至少現在是要做好收集籌碼的準備，而不是把便宜籌碼往外拋。基于此，給出投資者的策略依然是逢跌繼續分批建倉，也可適當做T攤低成本，倉位逐步升至半倉。 (記者 王婷)