在中國信托業協會專家理事周小明看來，2014年是信托行業全面布局轉型發展的“元年”，“在新的歷史發展階段，信托業主要業務數據發生了較大的結構性變化，信托規模再創歷史新高，業務結構繼續優化，系統風險可控，行業發展平穩，轉型態勢良好，同時，信托業也面臨著增幅放緩、業績下滑、個案風險增加等方面的挑戰。”

隨著越來越多的信托產品面臨到期清算，信托產品今年的兌付無疑受人關注。為了應對兌付風險，多家信托公司去年以來增厚資本實力以抵御風險，飽受“剛性兌付”困擾的信托業，在化解項目兌付風險問題上，去年通過市場化方式“小試牛刀”，而在今年或許會迎來更多突破。

部分公司杠桿較高

2014年的信托業，個案風險頻出，多家信托公司增厚資本金實力以抵御風險事件的沖擊，資本實力無疑是衡量信托公司風險抵御能力的重要指標之一。

而近期有機構研究數據顯示，今年固定收益類集合信托(以下簡稱“集合信托”)仍會有較大規模的產品到期。格上理財統計數據顯示，今年全年集合信托到期產品數量為3028只，其中披露規模的2687只產品共計4205億元。

具體到信托公司來看，中航信托到期產品規模為239.37億元，排名第一;華鑫信托到期規模212.56億元，排第二位;重慶信托則以201.17億元的集合信托到期規模排在第三位。

按照兌付規模/凈資產測算，兌付規模排名第二的華鑫信托和第一名的中航信托比值分別為6.78和5.61，比值位居前列，產品到期時壓力兌付相對較大。

不過，雖然資本實力是衡量信托公司風險抵御能力的重要指標之一，但并非唯一的核心因素。按照監管的要求，信托公司應“有多大資本做多大事”，這一監管要求本身并不是用來與“剛性兌付”掛鉤的，而更傾向于防范信托公司未按合同履行受托人的義務造成投資損失而產生的風險。

> > >“剛性兌付”打破進行時

根據中國信托業協會統計的數據，截至2014年年末，信托業有369筆項目存在風險隱患，涉及資金781億元，占比0.56%，低于銀行業不良貸款率，相比于2014年二季度末風險項目金額917億元、占比0.73%，余額和比例均有所下降。

信托風險暴露項目的增多，促使更多的項目通過“剛性兌付”的方式化解風險，不過，除此以外，越來越多的信托項目開始嘗試以更市場化的方式來解決兌付風險。

一位信托分析人士指出，去年有很多信托項目在征得投資人同意后延期，然后再通過第三方接盤、司法途徑尋求解決方案，而不是直接“剛性兌付”，信托風險項目的處置相比前兩年不再遮遮掩掩，這是行業發展成熟的體現。

也有部分信托項目最終未按照預期收益率向投資人進行清算，間接打破了“剛性兌付”。周小明指出，通過并購、重組、法律追索、處置等不同方式，對信托項目風險進行市場化化解，原本就是信托業盡職管理的題中應有之義。有信托業內人士分析，未來信托公司風險處置能力或是衡量信托公司實力的重要指標之一。 (證日)

信托積極參與跨境人民幣直投

跨境人民幣投貸業務銀行有了、基金有了，信托又怎能甘心缺席?

近日，由中信信托全資子公司——中信聚信(北京)資本管理有限公司投資設立的云南聚信海榮股權投資管理有限責任公司成立，并于2015年2月獲央行及云南省金融辦批準，取得人民幣境外直接投資、人民幣海外貸款業務資格，成為國內首家可從事人民幣國際投貸業務的信托公司。

隨著國內經濟增速減緩、人民幣貶值呼聲漸長、美元資產企穩回升，國內富裕階層全球資產配置的需求日趨旺盛，不過無論是SPV、QDII或參與境外上市公司員工持股計劃，存在諸多限制。

分析人士指出，基金子公司、信托獲批參與人民幣跨境投貸業務彌補了原先境外投資渠道狹窄的不足。

基金和信托都是跨境人民幣投貸業務的新兵。去年4月，嘉實基金通過證監會和外管局的雙重批準，推出“外匯通”業務。該業務通過嘉實基金旗下子公司嘉實財富的定制賬戶服務實現，業務開啟后，嘉實定制賬戶的投資范圍新增海外房地產、共同基金，未來還將推出諸如海外股權直投等更多業務。 (上證)(資料圖片)