第1財(cái)金專訊 就在市場(chǎng)傳言MLF(中期借貸便利)加量續(xù)作一日之后，中國(guó)人民銀行官方證實(shí)了這一消息。

1月21日晚間，央行發(fā)布消息證實(shí)，近期人民銀行續(xù)作了到期的2695億元中期借貸便利，并新增500億元。此前央行都是在操作的下一個(gè)月公布。

具體而言，操作對(duì)象為股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，期限3個(gè)月，利率3.5%。

就在此前一天，市場(chǎng)傳言央行加量續(xù)作了MLF，其中浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行分別獲得續(xù)作400億元和500億元。

民生證券對(duì)此發(fā)布研究報(bào)告指出，浦發(fā)和興業(yè)MLF各有到期量200億和300億，央行此次MLF加大了續(xù)發(fā)的力度，釋放了貨幣寬松的信號(hào)，預(yù)計(jì)春節(jié)前資金面不會(huì)緊張。

對(duì)于此次續(xù)作MLF并加量，央行指出，“為繼續(xù)發(fā)揮中期借貸便利的結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)功能，強(qiáng)化正向激勵(lì)作用，同時(shí)也為應(yīng)對(duì)春節(jié)前的流動(dòng)性季節(jié)性波動(dòng)，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。”

民生證券還指出，2014年12月外匯占款負(fù)增長(zhǎng)1000余億元，MLF作為中期流動(dòng)性工具可以對(duì)沖外匯占款下降留下的基礎(chǔ)貨幣缺口，未來(lái)不排除央行創(chuàng)設(shè)期限更長(zhǎng)的非公開(kāi)市場(chǎng)流動(dòng)性投放工具的可能性。

近兩日，在財(cái)政繳款上收啟動(dòng)、月末和春節(jié)臨近等因素疊加下，資金面小幅波動(dòng)。不過(guò)，1月20日，央行仍延續(xù)了在公開(kāi)市場(chǎng)的零操作，這亦是自2014年11月27日連續(xù)近兩個(gè)月暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。

截至1月21日9：30，Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)全線上揚(yáng)，其中14天期Shi?bor上浮31.20BP，至5.0300%;1月期Shibor上漲9.65BP，至4.9430%。

對(duì)于后期流動(dòng)性的寬松，市場(chǎng)亦存在一定預(yù)期。

民生證券認(rèn)為，貨幣寬松只會(huì)遲到但不會(huì)缺席。匯率端壓力和股市上漲是央行貨幣推遲寬松的原因，但近期股市已趨降溫，歐央行QE在即、美聯(lián)儲(chǔ)釋放推遲加息信號(hào)的情況下貶值壓力也有所緩解。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的高壓之下，貨幣寬松漸行漸近，未來(lái)還會(huì)看到PSL、降準(zhǔn)和其他寬松措施。

海通證券的研究報(bào)告也指出，央行貨幣放松或延后，但不會(huì)缺席。

2014年11月降息以來(lái)各類社會(huì)融資回升，經(jīng)濟(jì)短期有改善跡象，而央行公開(kāi)市場(chǎng)持續(xù)失語(yǔ)，貨幣放松或延后。

但從央行核心目標(biāo)出發(fā)，穩(wěn)增長(zhǎng)需要下調(diào)貸款利率，抗通縮預(yù)示存款利率也需下調(diào)，雖然就業(yè)穩(wěn)定下利率暫可按兵不動(dòng)，但就業(yè)通常屬于滯后指標(biāo)，2015年去產(chǎn)能進(jìn)入攻堅(jiān)期，新增就業(yè)仍將面臨巨大考驗(yàn);而從維護(hù)金融穩(wěn)定角度考慮，防范地產(chǎn)泡沫破裂也需下調(diào)利率，只是股市短期上漲過(guò)快和貨幣脫實(shí)向虛導(dǎo)致放松延后，但全面放開(kāi)直接融資則可疏通貨幣政策傳導(dǎo)的障礙。“人口老齡化之后零利率是長(zhǎng)期趨勢(shì)，因而貨幣放松僅是短期延后，而貨幣放松絕不會(huì)缺席，將為改革轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定的金融環(huán)境。”海通證券如是稱。 (21世紀(jì))