公募基金2014年四季報22日披露完畢，近3000億元的利潤成為2010年四季度以來的最高盈利。機構投資者在去年末準確抓住了金融股帶動下的藍籌股上漲行情，股票基金迎來凈值普漲。不過在后市風格趨于均衡的背景下，基金經理也強調藍籌、成長均衡配置的策略。

金融股“大象起舞”拉動基金凈值普漲

2014年四季度全市場2226只基金共盈利2990.86億元，這也是2010年四季度以來公募基金最賺錢的季度。其中股票型基金盈利2043.56億元，貢獻了絕大部分利潤。

數據顯示，股票基金去年末的倉位高達88.80%，其中250只基金股票倉位超過九成，“滿倉跨年”的態勢也使得多數股基踏準了A股四季度上演的千點大反彈行情，以金融股為首的大盤藍籌股功不可沒。

而基金在去年四季度配置金融板塊的市值達到1817.79億元，較前一季度上升74%;金融板塊配置市值占基金凈值較前一季度提升11.15個百分點，成為基金四季度配置比例提升最大的板塊。

此外，基金對房地產板塊的配置比例也從三季度末的2.49%上升到四季度末的6.38%，提高3.89個百分點。

博時行業主題四季度漲幅39.10%，中國平安、中國太保成為其前兩大重倉股，金融板塊占凈值比例為37.22%。該基金經理鄧曉峰表示，保險、銀行、汽車、電力和家電等行業的龍頭公司的估值依然非常具備吸引力，尤其是保險股獲得良好表現的概率較大。

華夏藍籌核心混合基金經理王怡歡在四季報中也表示，四季度該基金重點投資的大盤金融股、電力股大幅上漲，對基金凈值起到了較好的拉動作用。

大小基金公司盈利能力分化

盡管四季度市場迎來普漲行情，但是不同基金公司的盈利能力分化卻愈加嚴重。在統計的90家公司中，東吳基金和摩根士丹利華鑫基金成為僅有的兩家負利潤公司，其中東吳虧損2.93億元，摩根士丹利華鑫虧損1.34億元。

利潤榜上，華夏基金依舊坐穩“最賺錢”公司首位，四季度共盈利331.92億元，嘉實基金、易方達基金分列二三位。好買基金研究員何波表示，大公司利潤高也是慣性使然，管理規模效應帶動了盈利。

值得一提的是，中等規模基金公司四季度表現迅速躥升。華泰柏瑞盈利103.22億元，較上一季度增長170%。申萬菱信盈利99.65億元，較上季度增長5.9倍，資管規模也水漲船高，去年全年規模增長逾300億元，成為增速最快的基金公司。

“得益于申萬證券、環保、軍工等分級基金先后發行，申萬菱信在量化指數型基金產品上深挖戰壕，成為這家中型公司規模陡增的主要動力。”何波說，市場大環境也使走特色路線的公司贏得不錯的紅利。

華泰柏瑞基金副總田漢卿也表示，華泰柏瑞量化指數增強基金在成立不到一年半的時間里取得了81%的收益，2014年的藍籌行情成為A股量化投資大放異彩的一年。

業內人士普遍認為后市可均衡配置成長股、藍籌股。在宏觀經濟轉型背景下，公募基金的投資策略也不再“一邊倒”地押寶大盤藍籌股，面對市場風格趨于平衡的預期，多數基金經理保持對藍籌與成長的雙重關注。調結構、穩增長成為未來的投資主題。

上投摩根轉型動力基金經理盧楊表示，一方面要順應市場的價值重估趨勢，從藍籌股中尋找板塊輪動以及符合“一帶一路”國家戰略的投資機會，同時利用成長股大幅回撤帶來的機會加大對優質個股的配置，爭取為投資者帶來更好的回報。

海富通國策基金經理顧曉飛也認為，未來投資方向仍將以兩個方面為主，一方面為受益于政府穩定經濟措施的行業，相關優質公司會帶來業績和估值的雙提升，另外一方面是代表著未來經濟發展大方向，具備真實高成長能力的相關行業和股票。

申萬菱信投資管理總部總監張少華預計，一季度低估值的大盤藍籌股行情仍將繼續，但是市場波動將會進一步加大，需要注意震蕩風險。