保險(xiǎn)作為財(cái)富管理的重要組成部分，增長(zhǎng)潛力巨大。今年8月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”)規(guī)劃，到2020年，保險(xiǎn)深度(保費(fèi)收入/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)達(dá)到5%，保險(xiǎn)密度(保費(fèi)收入/總?cè)丝?達(dá)到3500元/人。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，考慮到GDP的增長(zhǎng)，保險(xiǎn)行業(yè)總保費(fèi)收入平均增長(zhǎng)可達(dá)15%，保費(fèi)收入在2020年達(dá)到5萬(wàn)億元左右，對(duì)應(yīng)的行業(yè)總資產(chǎn)可能達(dá)到50萬(wàn)億元。

今年以來(lái)，專(zhuān)注機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理服務(wù)的保險(xiǎn)資管公司加速進(jìn)軍個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)將在借助外部資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化自身資產(chǎn)管理能力，發(fā)揮保險(xiǎn)資金的財(cái)富管理、財(cái)富傳承優(yōu)勢(shì)，探尋保險(xiǎn)資金的差異化經(jīng)營(yíng)之路，駛向財(cái)富管理市場(chǎng)的“藍(lán)海”。

> > >保險(xiǎn)資管第三方業(yè)務(wù)空間大

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是保險(xiǎn)公司發(fā)展的兩駕馬車(chē)，2013年末，保險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到8.2萬(wàn)億元，是僅次于銀行和信托的第三大金融服務(wù)行業(yè)，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模也連續(xù)多年快速增長(zhǎng)。

安永研究報(bào)告顯示，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理是將保戶的資金進(jìn)行匯集，形成大的資金池，通過(guò)自身的專(zhuān)業(yè)投資人員進(jìn)行有效投資，獲得收益的行為;不具備投資能力的中小型保險(xiǎn)公司也可通過(guò)其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行保險(xiǎn)資金投資。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理主要有三種模式：外部委托投資、保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門(mén)、成立或并購(gòu)專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

以2003年成立的中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司為標(biāo)志，保險(xiǎn)資金的“專(zhuān)業(yè)化”運(yùn)用之路日趨成熟，目前共有18家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理逾80%的保險(xiǎn)資金。

險(xiǎn)企熱衷成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，不僅是為了對(duì)險(xiǎn)資進(jìn)行更加專(zhuān)業(yè)的投資運(yùn)用，還與第三方資產(chǎn)管理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。2012年7月以來(lái)，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列監(jiān)管新規(guī)，包括13項(xiàng)投資新政，其中賦予保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司第三方資產(chǎn)管理人的權(quán)利，明文規(guī)定可以受托管理保險(xiǎn)業(yè)以外的資金。2013年2月，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行私募產(chǎn)品開(kāi)閘，公募基金行業(yè)也向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司敞開(kāi)了大門(mén)。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理第三方業(yè)務(wù)具有巨大的發(fā)展空間。目前，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)公司以受托管理集團(tuán)內(nèi)部的保險(xiǎn)資金為主，第三方業(yè)務(wù)占比較低。從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資管的第三方業(yè)務(wù)占比平均將達(dá)到70%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，通過(guò)承接各種類(lèi)型的年金和養(yǎng)老金等多種類(lèi)型的資金，開(kāi)展第三方資產(chǎn)管理，可以培育出新的利源。

> > >險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資收益優(yōu)勢(shì)建立

保險(xiǎn)長(zhǎng)期投資收益的優(yōu)勢(shì)有望逐步建立，投資渠道的放開(kāi)及資金運(yùn)用方式的創(chuàng)新，打通了保險(xiǎn)資金直接對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)脈，從而建立起保險(xiǎn)中長(zhǎng)期投資收益的優(yōu)勢(shì)。

2012年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)著手推進(jìn)保險(xiǎn)投資“新政”，進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金投資渠道。2012年10月發(fā)布的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》強(qiáng)調(diào)，在嚴(yán)格控制短期資金融出和融入的條件下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用對(duì)境外投資的比例上限是15%，投資范圍覆蓋25個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家以及20個(gè)新興國(guó)家的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)，13個(gè)國(guó)家和地區(qū)的14個(gè)期權(quán)期貨交易所，全球配置覆蓋范圍居同業(yè)之首。2014年2月19日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》，規(guī)定了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)和境外投資的賬面余額的投資比例上限。此舉是近年來(lái)規(guī)范和松綁保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的延續(xù)和重大突破。

自2013年1~4月保監(jiān)會(huì)披露險(xiǎn)資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)，險(xiǎn)資投向其他投資的比例已由11.25%上升至2014年1~10月的21.26%。由于險(xiǎn)資不斷加碼另類(lèi)投資，助力2013年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率創(chuàng)4年來(lái)最高水平，2014年的投資收益率水平還將高于去年。

同時(shí)，保險(xiǎn)長(zhǎng)期投資收益的優(yōu)勢(shì)有望逐步建立。保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金利用債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程;鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司通過(guò)投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。投資渠道的放開(kāi)及資金運(yùn)用方式的創(chuàng)新，打通了保險(xiǎn)資金直接對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)脈，從而建立起保險(xiǎn)中長(zhǎng)期投資收益的優(yōu)勢(shì)。 (每經(jīng))

跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)深耕“大資管”

近年來(lái)，隨著保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售證券投資基金管理暫行規(guī)定》以及證監(jiān)會(huì)《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等文件陸續(xù)出臺(tái)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、證券資產(chǎn)管理公司、基金公司之間的壁壘逐步被打破，客戶接近同質(zhì)、企業(yè)面臨“同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)”，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理逐漸步入“大資管”時(shí)代。

11月28日，由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)壽安保基金管理有限公司共同出資設(shè)立的國(guó)壽財(cái)富管理有限公司正式掛牌成立。國(guó)壽財(cái)富管理有限公司將成為中國(guó)人壽積極參與社會(huì)財(cái)富管理、為廣大客戶和投資者提供更加全面金融服務(wù)的重要窗口。

記者注意到，平安、新華、陽(yáng)光等多家保險(xiǎn)公司的財(cái)富管理中心還在招聘網(wǎng)站掛出信息，大舉招兵買(mǎi)馬。2014年9月成立的中國(guó)保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)以個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域?yàn)楦母飫?chuàng)新的一大方向。

證券類(lèi)信托發(fā)行延續(xù)火爆

第1財(cái)金專(zhuān)訊 伴隨股市的火爆，證券投資類(lèi)信托的發(fā)行也延續(xù)了此前的熱度。統(tǒng)計(jì)顯示，剛剛過(guò)去的11月，證券投資類(lèi)信托又迎來(lái)一個(gè)發(fā)行高峰。在集合信托產(chǎn)品的發(fā)行統(tǒng)計(jì)中，證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品繼續(xù)穩(wěn)居產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量榜首，融資額占比也持續(xù)提升。

用益信托的最新統(tǒng)計(jì)顯示，近幾個(gè)月以來(lái)一直保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)的證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品繼續(xù)穩(wěn)坐產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量之首，11月共成立相關(guān)產(chǎn)品236款，占總成立數(shù)量的33.57%，占比超三分之一，統(tǒng)計(jì)到的融資規(guī)模約為98.39億元，占比16.13%。

而從今年前11個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，在集合信托產(chǎn)品的投向上，盡管傳統(tǒng)的權(quán)益投資和貸款類(lèi)產(chǎn)品仍然占據(jù)主導(dǎo)，但占比均較前10個(gè)月有所下降。相較而言，證券投資類(lèi)信托的產(chǎn)品規(guī)模占比則繼續(xù)逆勢(shì)上漲，其數(shù)量更是穩(wěn)居首位。統(tǒng)計(jì)顯示，今年前11個(gè)月共成立證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品2119款，占總數(shù)量的27.57%，統(tǒng)計(jì)到的融資規(guī)模為876.14億元，占比達(dá)10.13%。

隨著資本市場(chǎng)的回暖，從今年第二季度開(kāi)始，信托資金就已開(kāi)始密集入市，證券投資類(lèi)信托的融資規(guī)模也一路高歌猛進(jìn)。記者根據(jù)用益信托在線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)：今年一季度成立的證券投資類(lèi)信托計(jì)劃的規(guī)模為122.35億元，二季度達(dá)到207.05億元，三季度則達(dá)到了285.08億元;四季度以來(lái)，截至12月11日，市場(chǎng)上成立的證券投資類(lèi)信托計(jì)劃規(guī)模也已達(dá)244.87億元。 (上證)