昨日兩市放量上漲似乎已經提前預知了晚間降息這一利好消息。對此，業內普遍認為，在經濟下行的大環境下，央行適時下調貸款利率，彰顯為實體經濟保駕護航的決心，作為中國經濟晴雨表的A股市場必將表現出貸款利率下降所帶來的利好預期。雖然盤點2012年兩次降息后股市的表現不佳，但市場大環境不同，短期最樂觀的觀點是，下周一大盤將創出年內新高，而中期樂觀觀點則是滬指直奔3000點。

股市篇

分析

降息刺激股市上行

“今天股市的大漲已經提前表現了降息這一利好消息。”中投昆泰(北京)資產管理有限公司青島分公司總經理孫功化分析稱，就眼下來說，降息對A股有較強的刺激作用，尤其貸款利率大幅降低，A股后市值得看漲。東北證券青島營業部投顧陳建林則表示，他認為此次降息的主要目的是扶持房地產，同時也利好整個實體經濟，A股短期必定會有一個利好預期的體現，下周大漲的概率較大。此外，國泰君安研究所所長黃燕銘在本周的2015投資策略報告會上指出，2015年市場無風險利率將下降，市場風險偏好將更加激進，流進股市的錢會更多，從而支撐滬指上3200點的理論。

華泰證券首席策略師徐彪表示，從降低融資實體成本層面看，現在降息實際上是比較合適的節點，如果明年推出政策，降息影響尤其對房地產貸款調整影響要到后年。央行降息出于多點原因，從實體經濟穩增長角度考慮，包括為了明年進一步鞏固穩定固定項投資。徐彪認為，這次降息是意義重大的，是拐點性質的降息，接下來會是一系列降息。其對資本市場的影響是正面的積極的，有利于進一步降低無風險利率。降息非常有利于大家穩固和改善實體經濟看法，另一方面房地產等權重板塊將會受益。而知名財經人老艾表示，央行終于降息了，這無疑是近兩年最重要的貨幣政策，此前一直是定向微調，此次降息，對市場的影響無疑是巨大的，特別釋放出來的政策信號是之前不能比的。這說明了政府對于扭轉經濟增長下滑的堅定決心，在官方不斷加大投資和走出去力度后，通過降息的貨幣政策無疑將釋放民間的活力和投資力度，對經濟未來增長有著重要意義，同時對下周股市的刺激作用仍然很大。

預判

周一或延續強勢

降息對股市乃至板塊的具體影響，市場人士也是非常樂觀。五礦證券海爾路營業部總經理郭鵬表示，此次降息對A股將帶來積極影響，即使沒有降息消息的出臺，目前A股已經進入恢復性上漲階段，行情持續兩年應該問題不大，而降息則會錦上添花，進一步推動A股的上行。郭鵬認為，目前銀行、鋼鐵、航空等板塊的估值非常低，看好這些板塊未來的走勢。東北證券陳建林則看好地產股的表現，認為此次降息直接利好地產板塊。

盡管昨日滬指已經強勢上漲30余點，但中投昆泰孫功化認為，周一滬指延續強勢并創年內新高的概率很大。不過，降息對銀行來說未必是好事，尤其此次是不對稱降息，即貸款利息下降得多，存款利息下降得少，存貸款利差縮水，也就是漸少了銀行的利潤空間，所以降息對銀行板塊反而是利空影響，投資者需謹慎。

而知名財經人老艾直接喊出沖擊3000點的口號。他提到，近期A股利好不斷，從滬港通到一路一帶，從高鐵到核能，已初步將A股重新拉上牛市通道，再加上降息這個重磅政策，將直接刺激滬指沖擊3000點!具體到板塊方面，各個行業都將受益，從銀行到地產，再到各大需要資金的制造行業，這些重要板塊走好了，將使市場具備再次上漲的堅實基礎。英大證券研究所所長李大霄則肯定央行的降息行為，認為是股市的重大利好，并且認為利好地產、基建、高鐵等板塊。

A股市場上一次迎來降息利好還是在兩年多前。2012年7月6日，在央行宣布降息降準之后的第一個交易日，A股市場一改低迷走勢，滬指上漲1.01%，深指更是錄得2.95%的日漲幅。

影響板塊一覽

業內分析人士認為，降息對于股市整體來說屬于實質性利好，但是考慮到行業屬性的不同，各個行業所受的影響也不盡相同。再考慮時間跨度的影響，即使是一個行業從短期和長期來看，所受的影響也不盡相同。

地產：降息對于地產股來說屬于利好。從供給端來講，降息之后，有利于降低房地產開發商的利率負擔;從需求端來講，降息有利于減輕人們購買房地產的負擔，有利于調動人們買房的需求。

銀行：對于銀行股而言，降息有利有弊，縮小銀行存貸款利率的差額對于銀行的贏利增加了壓力，同時增加了銀行吸儲的難度。但是，增加放貸，以及經濟的復蘇和發展，又將帶動銀行業務量的攀升，有利于銀行增盈。總體看，對于銀行股來說，長線仍有利好作用，短線則看資金是否追捧。

有色金屬：降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲的情況也印證了這一邏輯。

企業篇

降息減輕企業還貸壓力

“剛才已經第一時間看到降息消息了，值得慶祝一下。”昨晚，青島沃加進出口有限公司經理楊元元在接到記者電話時，聲音里洋溢著“幸福感”。事實上，此次非對稱降息側重的是貸款利率下降，在業內看來，降低企業融資成本是央行最明顯的意圖，貸款企業也將成為最大的受益者。

案例

一年能省數千利息

盡管降息意味著人民幣的貶值預期加強，對進出口企業而言屬于利空消息，但楊元元對待降息的第一反應仍然是興奮，第二反應還是興奮。楊元元告訴記者，人民幣貶值只是預期，但降息卻是實實在在于今天就要實現的。楊元元的公司開到今年是第四個年頭，她記得自己是從2012年開始向銀行貸款，不菲的貸款利息讓公司規模并不很大的她非常心疼。“剛開始我們向銀行貸款的利息都是9%以上，后來成了老客戶，才慢慢降到8%，相當于一年期貸款基準利率上浮30%左右。”楊元元回憶說，公司規模逐漸擴大，對現金流的要求越來越高，幾乎每一刻都處于“缺錢”狀態中，雖然貸款利息很高，但也是沒有辦法的事，“就這樣也不是想貸多少就能貸多少，貸款是難事。”楊元元稱，公司一年的貸款數額大概有二三百萬元，付給銀行的利息要近20萬元，如果按照降低0.4個百分點，一年也能省下萬八千元。

將緩解企業融資貴

央行降低企業融資成本的意圖明顯。按照中國人民銀行決定，自2014年11月22日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。中國央行解讀非對稱降息：當前我國經濟增長處于合理區間，穩健貨幣政策取向不會改變。此次調整著重緩解企業“融資貴”問題，同時寓改革于調控之中，通過非對稱降息、擴大存款利率上浮區間、簡并基準利率期限檔次，有序推進利率市場化改革。

島城一家大型銀行網點的相關負責人表示，此次非對稱降息的重點是貸款利息降低0.4個百分點，降息幅度非常大，按照慣例，通常一次降息只有0.25個百分點，這說明此次管理層是出重拳解決企業融資貴的問題。“只要能貸到款，企業融資成本下降是一定的，但是中小企業貸款難的問題是否能解決還不一定。”該負責人稱，降息確實可以降低企業貸款成本，但是未必能改變企業貸款難的問題。值得注意的是，目前來看，此次存貸款的利差大幅縮水，尤其存款利率的上浮區間由1.1倍上升到1.2倍，銀行在攬儲的過程中未必會降低存款利率。