日前閉幕的中央經濟工作會議對2015年的經濟工作以及經濟社會發展重點工作作出具體部署，并詳細闡述了我國經濟發展的新常態。那在當前A股“任性上漲”的情況下，經濟新常態中哪些主題概念的掘金價值最高，誰又將受到 A股市場的追捧呢?業內人士認為，近期大盤展現出較強“二八輪換”的跡象，中央經濟工作會議決議或成為接下來較長一段時間主題投資總方針。其中，“一帶一路”行情最值得期待，而隨著后續相關政策逐步落地，國企改革、高鐵基建、環保、土地流轉等板塊2015年也有望產生市場行情。

海通證券最新研報認為，對中央經濟工作會議的分析可以用10個字來總結：“進入新常態 ，尋找新動力”。其研報中寫道，中央經濟工作會議首次明確中國經濟發展進入新常態，并從需求、生產以及風險等三大方面進行了詳細闡述;會議提出2015年五大任務，保持經濟穩定增長首當其沖。新常態正從高速增長轉向中高速增長;強調維持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，松緊適度的貨幣政策助于在新常態中持續“化解高杠桿和泡沫”，貨幣寬松值得期待但空間不宜過度樂觀;2015年為全面深化改革的關鍵之年，預計2015年在行政審批、投資、價格、壟斷行業、特許經營、政府購買服務、資本市場、民營銀行準入、對外投資等領域改革會加快推出，國企改革也會加快。

英大證券研究所所長李大霄表示，中央經濟工作會議的諸多政策取向對明年的經濟穩定起重大作用，對明年股票市場會起到穩定的作用，屬重大利好消息。

紫馬基金青島分公司負責人李正光分析說，2014年改革全面啟動，2015年將是改革全面推進的關鍵之年，各方面的改革都將進一步。明年國企改革、土地流轉、“一帶一路”、鐵路基建、環保等有望獲得重點推進。從中長期投資價值來看，受益于國家積極推動過剩產能逐步向外轉移，“一帶一路”的A股掘金機會很大。土地流轉隨著進一步推進，有望獲得長期利好。

申銀萬國證券山東路營業部投顧吳啟亮認為，中央經濟工作會議對A 股市場來說，中長期意義大于短期意義，后續隨著政策的逐步落實，將會對各板塊公司個股的消息面產生實際性利好。但吳啟亮同時提醒投資者，部分目前被市場看好的題材股，在中央經濟工作會議之前就曾被爆炒，主力資金介入較深，在當前行情下，不排除板塊內個股存在繼續上漲的行情，但同時投資者也需謹防主力出貨被套的風險。

■操盤指南

業內人士支招掘金“新常態”

業內人士認為，在中央經濟工作會議指出的“新常態”下，“一帶一路”、環保概念、高鐵基建、國企改革、環保、土地流轉等概念和板塊蘊藏投資機會。那么，如何掘金這些概念和板塊呢?哪些個股有望成為板塊內的龍頭?投資時需要注意哪些風險呢?

五區域受益“一帶一路”

中央經濟工作會議提出，優化經濟發展空間格局。要重點實施“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略。強調要加快實施自由貿易區戰略，加快構建開放型經濟新體制。積極同“一帶一路”沿線國家和地區商建自由貿易區(天津、粵港澳、福建)。

聯訊證券投資顧問盛輝認為，“一帶一路”有望成為國家2015年經濟發展的重要突破口。從受益的區域來看，“一帶一路”涉及五大區域的上市公司，首先是新疆板塊，新疆本地的基建類個股將會明顯受益。隨后是陜西、甘肅、寧夏和東南沿海板塊，這其中不僅僅包含基建類個股。另外，“一帶一路”周邊地區如果獲批自貿區，如福建自貿區、東盟自由貿易區，那么相關概念股也會有極大的機會。而從行業來看，油氣開采運輸以及隨著基礎建設的互聯互通，旅游、農業、商貿、物流等都迎來新的投資機會。

海通證券湛山一路營業部首席投顧孔力前認為，“一帶一路”戰略將傳統意義上的“傳統產業做減法”提升到“過剩產能出海，以此疏導并消化過剩產能”的新高度。“一帶一路”戰略在APEC會議之后，排到了京津冀協同發展和長江經濟帶前面，而振興東北老工業基地的提法并未出現在重點戰略中。“接下來‘炒地圖’的方向或將繼續以‘一帶一路’為主線，而京津冀概念或也將在近期出現重大進展。”孔力前分析說。

可能受益相關個股：北新路橋、西部建設、天山股份、新疆城建、中國電建、天津港、津濱發展、京能置業、天津海運;(粵港澳自貿區)鹽田港、中集集團、珠海港、華發股份等。

環保概念或迎政策利好

在“環境承載能力已經達到或接近上限”的背景下，環保板塊一直是資金關注的焦點。孔力前分析說，環保話題在每次的決策層會議上幾乎都要提到。近期受“水十條”再爆消息，以及近日水處理相關概念表現優異影響，“水十條”概念或迎來長線利好。

業內人士認為，作為中央經濟工作會議提到的技術改造的受益股，環境保護 、節能減排等相關板塊將有投資機會。首先，可以關注再生資源綜合利用板塊和基本面或有重大變化的標的，并持續看好環境監測及VOCs治理行業。其次，可關注在業績、調價雙重刺激下的水處理板塊。第三，可關注各地執行力度加大的危廢處理領域。第四，可關注有望加大補貼范圍和補貼力度的電子廢棄物回收處理領域以及煤電節能減排升級改造領域。另外，估值修復的大氣治理領域也將有所表現。

不過，紫馬基金青島分公司負責人李正光認為，環保板塊之前受到市場的追捧，但近期受國際原油價格持續走低影響，環保板塊的基本面已經發生轉換，環保板塊個股走勢后市將分化，投資者在選股時需注意。

可能受益相關個股：首創股份、碧水源等。

基建投資加碼高鐵或受益

招商證券宏觀研究員謝亞軒表示，基建投資力度將進一步加碼，提高其對沖地產投資下行的能力。近期國家發改委批復了鐵路、港口、核電、水利等多個重大基建項目，意在貫徹國務院“微刺激”的政策，通過重點基建投資帶動產業發展和經濟增長。其中鐵路建設和核電重啟或是最為重要的兩個方面。

孔力前則認為，近期中印高鐵合作、中泰高鐵合作、中韓鐵路輪渡計劃陸續出現重大進展，高鐵板塊未來業績增量空間驚人，相關個股表現值得期待。李正光則建議投資者可逢低關注估值較低的基建股。

可能受益相關個股：中國中鐵 、中國鐵建、中國南車、晉億實業、晉西車軸、太原重工、高盟新材、中核科技、上海電氣、沃爾核材等。

國企改革行情有望貫穿全年

中央經濟工作會議指出：“推進國企改革要奔著問題去，以增強企業活力、提高效率為中心，提高國企核心競爭力，建立產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現代企業制度。”業內人士認為，國企改革作為深化改革的最主要方面，建議重點關注。

孔力前分析說，國企改革有望成為貫穿全年的行情，后續國企改革在競爭性領域國企混合所有制改革方面或將出現超預期進展。“但在具體資產配置上，建議投資者綜合配置，不建議單一個股配置該板塊。目前，受市場行情向好，個股股價高，可能會一定程度上影響國企改革過程中股權激勵的推進。”孔力前表示。

與此同時，2015年金融改革步伐也將加快，最近存款保險制度的出臺可以看作是金融改革的“催化劑”。2015年金融改革可能會有實質性進展。瑞銀首席經濟學家汪濤預計，在通縮壓力加劇的背景下，價格改革將加速，可能進一步放松對能源、公用事業價格的調控;房地產下滑將加劇國企和地方政府的財政困境，從而倒逼國企加快改革步伐。

可能受益相關個股：中國玻纖、中糧地產、北新建材。

土地流轉板塊需具體政策

會議強調要完善農村土地經營權流轉政策，搞好土地承包經營權確權登記頒證工作，健全公開規范的土地流轉市場。業內人士認為，12月下旬的農村工作會議或有更加詳細的政策出臺，板塊迎來炒作機會。

李正光認為，目前來看，中央經濟工作會議對土地流轉板塊是個長期利好。但短期來看，因該板塊并沒有達到市場預期，預計利好釋放還需要一定的時間和過程，板塊要想有所表現，還需更加具體的政策出臺。

可能受益相關個股：海南橡膠、農產品、亞盛集團。

■后市研判

牛市第一波已結束春節后或有更好機會

統計數據顯示，近10年來舉行中央經濟工作會議期間滬深兩市上漲居多，但在會議后滬深股指多有調整，會議后一周平均跌0.96%和1.61% ，跌幅可能會超過會議期間平均升幅。那今年會議結束后，A股又將如何走?對此，業內人士認為，大盤長期向牛走勢未變。但短期來說，將以震蕩調整走勢為主 ，投資上需注意年底換擋期個股投資風險。

李正光分析說，2014年最好的行情已經過去了，接下來就是調整期。經濟新常態下相關政策對某些板塊會起到一定的刺激，對部分行業會有影響，但對整體市場和指數來說刺激不大，預計短期大盤將從高位震蕩逐步下移。“A股此波牛市上漲第一波已經過去，但隨著政策逐步落實，將對企業的基本面產生實質的影響，預計春節后A股將迎來更好的機會，A股后市仍有很大的上升空間，投資者可提前布局。”李正光分析說。

操作上，李正光認為中長期來說，金融類板塊個股仍存機會，未來還有望成為主流。同時，投資者可關注有“高送轉”預期的新股，以及可能受益于注冊制推行利好的相關個股。

吳啟亮則認為，由于證監會將對券商兩融專項檢查兩周、12月新股申購、機構年終結賬、證監會宣布明年適時適度增加新股供應等因素，在超額融資盤沒有被逼出來之前，投資者保持一分謹慎還是有必要的。“錯過不會損失，過錯則會背負壓力，預計年底A股將在2800點至3100點區間震蕩整理，走慢牛的可能性較大。”吳啟亮說。

操作上，吳啟亮建議投資者對于不是十分有把握的股票可以先觀望為主，平穩度過2014年最后兩周。“倉位上控制在5至7成即可，對于已經持有的自貿區、水利、環保等與中央經濟工作會議相關的股票，投資者可繼續持有，或高拋低吸。此外，長線來看，券商、銀行等板塊還會有所表現。”吳啟亮說。

■數據看盤

本周兩市限售股解禁市值達789億

據新華社北京12月14日電根據滬深交易所安排，本交易周(12月15日至20日)兩市將有24家公司共計46.08億解禁股上市流通，解禁市值將達到789億元。

據西南證券統計，本周兩市共有24家公司解禁股數共計46.08億股，其中滬市42.36億股，深市3.72億股;以12月12日收盤價為標準計算解禁市值為789.26億元，為年內非常高的水平，其中滬市12家公司為729.18億元，深市12家公司為60.08億元。

此次解禁后，滬市將有上海梅林、百視通、貴繩股份、新華保險、興業證券、正泰電器成為新增的全流通公司，深市沒有新增的全流通公司。

統計顯示，本周解禁的24家公司中，有5家限售股將在12月16日解禁，解禁市值399.34億元，占到全周解禁市值的50.60%，集中度高。

本版文/記者 林偉萍(署名除外)