四A股做多能量大爆周炸，滬指收出超百點長陽。具體來看，滬深兩市高開，滬指在券商、銀行、煤炭、保險、互聯網金融等板塊帶動下暴漲4.31%逾百點再創逾43月新高，沖擊2900點關口，滬指上漲119.93點創兩年最大單日漲幅，深成指大漲近四百點時隔21個月重回萬點之上，創業板高開高走再創歷史新高。滬深兩市合計成交近9000億元，再現百股漲停潮，共計88只個股漲停，106只個股漲幅在9%以上。

百股漲停權重股主導指數行情

昨日兩市高開后強勢上行，站上2800點。盤面上，券商、煤炭強勢爆發，“兩桶油”接力加油。午后，“兩桶油”雙雙漲停，兩市再度上揚，滬指大漲逾4%，盤中最高觸及2900.51點，再創43個月以來新高，深成指站上1萬點，創22個月新高。據統計，兩市88只非ST個股漲停。截至收盤，滬指漲4.32%，報2899.46點，成交5092億;深成指漲4%，報10029.8點，成交3783億。

板塊方面，券商板塊指數漲10%，板塊內個股全線漲停。保險板塊走勢強勁，中國太保漲逾9%，中國平安、中國人壽漲逾7%，新華保險漲逾6%。互聯網金融走強，同花順、上海鋼聯、生意寶等7股漲停。煤炭板塊走勢強勁，云煤能源、潞安環能等6只個股漲停。銀行板塊走強，招商銀行漲逾8%，興業銀行、民生銀行等漲逾7%。

近期的行情可謂是撐死膽大的餓死膽小的，頻頻暴漲強者恒強便是本輪行情的真實寫照。大盤繼周三大幅波動洗盤后，周四便再次大幅拉升，不僅讓之前“黑色”魔咒拋到九霄云外，更是讓股指近年新高不斷。

從盤面來看，雖然創業板也創歷史新高，但主板權重股依然是資金爭奪主戰場。其中本輪嚴重滯漲、估值洼地的權重開始受到資金親睞，如“兩桶油”、四大行銀行極大的刺激了大盤暴漲;此外，具有主力深度介入、且政策利好不斷的品種也強者恒強，如券商板塊再次井噴，龍頭中信證券更是超百億震撼沖擊漲停。而正是由于這些權重股的風生水起，才大大分流眾多小盤股的資金，讓不少題材股出現了逆勢下跌。因此，有機構建議投資者，在權重股持續飆升下，應及時轉變思路，對本輪滯漲、低估值、高股息、政策利好與主力深度介入的權重股，可大膽買入，才能避免“滿倉踏空”的厄運。

資金角力大宗資金連續凈流出

連續幾日令人目眩的奇跡不斷上演。上周五滬深兩市逾7000億成交激起的興奮尚未消退，周三又以9148億元成交再次打破投資者想象力的上限，昨日兩市成交亦高達8875億元。不過透視成交數據可以發現，在巨量成交背后，市場資金重心正悄然轉移，行情接力棒正在換手。

成交放量給人以“烈火烹油”的感覺。但Wind資訊統計顯示，兩市成交放量的同時，從大單和超大單的動向來看，A股資金呈持續凈流出態勢。數據顯示，自11月26日以來，滬深兩市大單及超大單資金連續凈流出6個交易日，周三兩市大單及超大單成交凈流出236億元，創近期峰值，這些籌碼則全部由中小筆成交吃進。

上市公司大股東在本周的減持動作也非常明顯。數據統計顯示，本周前三個交易日，共有136家上市公司大股東減持股份，合計市值47.2億元。而上周上市公司大股東減持規模則為59.9億元，本周前三天的減持規模接近上周全周水平。

融資資金一直被認為是本輪行情的重要推動力量。近期兩融市場數據則透露出新的信息。近期兩市單日融資買入維持在千億以上，占單日成交的近一成半。但融資償還也同步放大，最終每日凈流入A股的融資資金不足百億，凈流入資金在融資買入中的占比也呈不斷降低態勢。

券商人士表示，出于資金成本的考慮，再加上是帶杠桿操作，融資投資者本就傾向于短線交易，在市場快速拉高后，融資投資者心態更加謹慎，不愿保留過多的隔夜融資倉位。“7月以來，兩市融資規模增長逾4000億元，這部分資金實打實地流入了A股市場。目前融資每天成交上千億，在天量成交中起了不小的作用，但融資資金的進場速度卻不能高估。”一位資深信用交易部門人士表示。

機構對壘 “兩桶油”漲停須警惕

成交創出天量背后，場內機構投資者對后市走勢的判斷開始出現多空分歧。記者采訪券商、公募、私募等多位機構投資者發現，機構在12月3日的操作充滿分歧，有些機構趁勢換倉買入券商煤炭有色等低估值的藍籌股，但也有一些擅長高頻交易的機構在震蕩時甩出金融股。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，雖然金融股依舊強勢，但其實周三資源股已經有所異動，昨日“兩桶油”漲停則進一步說明市場熱點在轉移，由金融一枝獨秀轉向重新啟動板塊輪動，這代表著經歷快速上漲后，有些資金選擇兌現收益，但也有踏空的機構趁勢入場。

不過正如各類資金對后市有分歧一樣，對兩桶油的強勢崛起市場也有不同的看法。有機構認為，“兩桶油”的強勢漲停透露出調整意味，值得警惕。

從歷史上看，“兩桶油”特別是中石化因為上市較早曾多次出現漲停或是沖擊漲停，06年5月12日中石化盤中漲停，滬指隨后經歷了1個多月的調整;07年5月31日中石化漲停，滬指在隨后兩個交易日內大跌10%;更不要說07年10月15日中石化漲停，滬指第二天就到達了歷史性的6124高點，從此開始了長達多年的熊市。而在這其后的09年7月22日，10年11月11日這種兩桶油猛漲大盤階段性見頂的情況又兩次出現。

雖然歷史不會簡單重復，但已經多次應驗的“規律”值得大家注意。廣州萬隆認為持續大漲的藍籌以及持續放大的成交量表明當前市場情緒已經進入極度活躍的狀態，短期內積壓著大量獲利浮籌的壓力，存在震蕩回調的需求。特別是這三天內有兩天漲幅過大更加重了這種回調的可能，階段性的調整隨時到來。

不過，目前還只能看出大盤有回調壓力。像2007年10月之前，中石化的屢次漲停也只帶來或長或短的階段性調整，并沒有改變股指的上行勢頭，此時拋出“牛市終結”的論調為時尚早。