美聯儲宣布正式退出量化寬松后，日本央行不但沒有效仿，反而繼續加碼量化寬松政策，造成了近期日元的持續貶值。數據顯示，7日，美元對日元匯率一度升至 115.47點，日元再次刷新了7年來的新低。雖然分析人士看跌日元 ，但預計短期有反彈可能。

上周以來日元匯率連創新低。繼6日美元對日元匯率突破115點整數關口，日元達到7年以來的低位，7日美元對日元匯率以115.21點開盤，盤中一度拉升至115.47點，隨后美元對日元匯率一直在115點上下徘徊，截至11月9日記者發稿時，1美元可兌換114.56日元 。對美元貶值的同時，日元對人民幣也在貶值，最新的日元對人民幣匯率，已經從一周之前的0.056點跌至0.054。

實際上，自從2012年以來，日元一直處于貶值通道中。2012年年初至今，美元兌日元上漲約48%，而人民幣兌日元漲幅更是超過50% 。尤其是近一年來，日元貶值嚴重，去年同期，100日元還可以兌換6.264元人民幣，而現在僅有5.35元人民幣，少了近1元。

日元的持續貶值主要源于全球主要央行貨幣政策的分化。美國經濟復蘇，美聯儲正式宣布退出第三輪量化寬松，加速了美元的升值。而日本近年來則持續推行貨幣寬松政策，使日元不斷貶值。就在上周五結束的日本央行最新貨幣政策例會上，日本央行進一步加碼量化寬松，將此前計劃的每年60萬億至70萬億日元的資產購買計劃，擴大至80萬億日元。

值得注意的是，日元的貶值似乎仍未完結。近日公布的日本央行10月會議紀要顯示，多數委員認為應持續實施寬松政策直到實現2%通脹目標并穩定下來。日本央行行長更是多次表示，實現2%的通脹目標前，將隨時準備采取行動擴大寬松。根據日本央行最新預計 ，2014年的核心CPI為1.2%，2015年為1.7%。這意味著未來一兩年內，日元仍有很大貶值空間。

交通銀行青島分行國際部產品經理楊杰說：“從今年年初開始，美元就確立了自己的強勢地位，處于升值通道中，目前來看，不論是基本面還是政策面，都支持美元的升值，因此，國際大環境對日元不利，而日本采取的寬松貨幣政策將進一步加速日元的貶值。”他預測，在未出現對美元不利的消息之前，日元將一直以看空為主。

■影響

島城出口企業利潤受影響

日元貶值，讓日本的出口商在國際市場上獲得了價格上的優勢，這對亞洲各國的出口造成不小的影響。

比如，韓國汽車制造商就面臨來自日元貶值的打擊。韓國產業聯合會的一名官員11月4日稱，類似現代摩比斯這樣的汽車零部件生產商及包括浦項在內的鋼鐵企業，都與同類日本企業存在激烈的競爭關系，因此這些企業將受到日元貶值的負面影響。

島城擁有不少對日出口企業，主要產品以農產品為主，對日貿易的結算方式多以美元和日元為主，其中日元占了很大一部分比重。因此，日元的貶值意味著原本微薄的利潤又被“蒸發”了。

一家對日出口洋蔥、胡蘿卜等凈菜產品的企業負責人告訴記者，日元貶值對他們的出口影響確實存在。“我們原來利潤率不足20%，近兩年來日元貶值幅度超20%，因此即使雙方重新協商了定價，利潤率也下降了不少。”該負責人表示，雖然出口量沒有降低，但是企業利潤已大幅下降。

長期看空，短期或反彈

眾多市場人士認為，日本央行擴大貨幣寬松政策將刺激不只是日本，甚至全球投資者的風險偏好上揚，已經看到了典型的風險資產如日、美股市的暴漲，避險資產如日元、黃金遭到拋售。

“如果從去年開始持續做空日元，確實能賺到錢。”楊杰說。“不過，匯率的劇烈波動對投資者來說是把雙刃劍，既是機遇，也是風險。”首先，日元經歷了巨幅下跌后，必然存在反彈需求，而美元在經歷了前一輪升勢后已經出現超買信號。因此，在一段時間內，日元貶值持續越久，積累的風險也就越大。在長期看空的走勢下，不排除波段調整的可能。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也表示，美元對日元匯率已經出現高位整理態勢。而且日本政府已經表態，日元過度疲軟或過度強勁都不合理，如果日元波動過快，不管是上漲還是下跌都將損及經濟。因此，在日本方面的壓力下未來升幅可能會逐漸趨于緩和。投資者應注意美元對日元的振蕩回調風險。