原本貼吧：凈利持續下跌 “折翼”的貴人鳥能否涅槃重生?

近日，貴人鳥發布了2018年上半年財報，營收凈利雙雙下跌，其凈利潤自2016年以來持續下跌。反觀其它國產運動品牌，安踏、李寧、特步2018年上半年營收和凈利潤均大漲，361°凈利小幅上漲。

財報顯示，貴人鳥2018年上半年營收為15.36億元，同比下跌2.67%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.34億元，同比下降73.51%;扣非凈利潤0.30億元，同比下降71.57%。截至2018年6月底，貴人鳥凈資產為22.08億元，同比減少5.12%;總資產73.75億元，同比減少2.73%。

國產運動市場其它品牌，2018年上半年，安踏收入105.53億元，同比增長44.1%，經營凈利26.89億元，同比上升41.7%;李寧收入同比增長17.9%至47.13億元，凈利潤同比增長42%至2.69億元;特步收入同比增長18%至27.29億元，凈利潤同比增加21%至3.752億元;361°上半年營業額增長7.8%至30.17億元，凈利潤增長5.3%至3.35億元。

貴人鳥表示，凈利潤下跌主要歸因于公司各種運營成本的上升。這些運營成本包括“由于原材料、人工等生產要素成本的上漲，貴人鳥自主品牌產量較上年同期有所下降導致單位成本分攤的固定制造成本上升，以及杰之行國際品牌線下零售店面的鋪設，導致營業成本同比上漲6.28%。新品牌PRINCE、AND1的業務開展，相關研發及人工等成本有所增加，導致共計發生管理費用同比上漲23.26%。融資成本的上升，使本期財務費用同比上漲17.72%。”

針對目前情況，貴人鳥對2018年下半年作出的經營計劃是：一、終端店鋪調整策略持續進行，全新品牌業務上，推進AND1、PRINCE品牌的研發、運營建設;二、傳統品牌業務上，鎖定貴人鳥品牌現有渠道資源，逐步由“以零售為導向”的批發銷售模式延伸至“以零售為核心”的直營或類直營銷售模式;三、嚴格落實財務預算制度，降低投資風險控制成本，擇機處置部分體育產業布局資產，盤活存量資產，確保核心品牌運動裝備業務的良性運營;四、積極尋找優質投資項目或合作伙伴，共同推進產業布局。

貴人鳥始創于1987年，是一家集運動鞋、服及配套產品研發、生產、營銷于一體的綜合性企業，于2014年1月24日登陸上交所。但是，自2016年以來，因財報數據不佳、凈利潤持續下跌，貴人鳥經營能力遭到質疑。2018年6月22日起，貴人鳥股價遭遇了連續6個跌停，市值蒸發近90億。近期公布的半年報顯示，貴人鳥自主品牌銷售收入同比下降19.51%，投資活動產生的現金流凈額-78.82%，加盟代理上半年閉店496家。

針對國產運動鞋服市場的表現和貴人鳥的發展問題，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄對中國網財經記者表示，安踏、李寧、特步、361°這幾大品牌除了李寧之前做過意義不大的調整外，其他企業基本上很少折騰，一直在主營業務上努力轉型升級，這是當下他們業績平穩的關鍵要素。

程偉雄同時表示，貴人鳥忽視主品牌運營，花了太多精力在資本化運營，同時，泛體育的多元化也牽扯了貴人鳥有限的資源配置，出現戰略性失誤。上市之后貴人鳥理應配置適當資本去推動品牌、產品、渠道、供應鏈、系統等建設，但實際上介入比較少，和其它品牌在主營業務的投入和轉型升級比較，貴人鳥在轉型升級的發展窗口期落伍了，導致錯過大體育健康產業在中國市場的復蘇。

貴人鳥針對目前情況有哪些布局和戰略?是否能在將來有明星改善?有無涅槃重生的可能?中國網財經記者聯系采訪貴人鳥，截至發稿未收到回復。(記者 楊暢)