原標題： 汾酒混改進入深水期?

近日，國務院國有企業改革領導小組公布國企改革“雙百行動”企業名單，共有404家企業入圍，山西杏花村汾酒集團有限責任公司也位列其中。

而據《證券日報》記者了解，通過股權轉讓方式獲得山西汾酒11.45%股權的華潤，在完成股權過戶一個月后，提名華潤啤酒高管進入山西汾酒董事會。

在業內人士看來，華潤重金入股山西汾酒，此次派人員進入汾酒董事會，意味著汾酒的混改將進入深水期。

華潤提名3人進入汾酒董事會

8月18日，山西汾酒發布公告稱，經董事會決議通過，公司決定增補4名董事和4名獨立董事共計8人。其中，汾酒集團共推薦了5人，其中包括2名董事候選人，分別為楊建峰、楊波，以及3名獨立董事候選人，分別為賈瑞東、樊三星、王超群。而華潤系旗下的華創鑫睿此次提名陳朗、侯孝海為董事候選人，張遠堂為獨立董事候選人。

根據公司公告，陳朗現任華潤創業執行董事、華潤集團副總經理、華潤雪花啤酒(中國)和華潤怡寶董事長;而侯孝海則為華潤雪花啤酒(中國)總經理;張遠堂曾任華潤雪花法律部總經理，現任北京盈科律師事務所合伙人律師等職。

對于上述公告，業內人士認為，華潤參與汾酒混改，此次派駐人員進入汾酒董事會，也是推進混改、提升企業經營業績的具體措施之一。

香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪時表示，華潤參與汾酒混改，是為了推動汾酒改善公司治理結構、提升經營業績，向汾酒董事會派員也是實現上述目標的具體措施之一。華潤通過派員增強對汾酒改革的話語權，汾酒也借助華潤的派員增強管治能力，通過外部力量推動汾酒內部改革。

彼時，汾酒集團引入戰略投資的初衷，就是引進有實力、有渠道的戰略投資者，實現引資、引智。探索實施股權激勵、管理層持股和員工持股計劃，形成多元制衡的股權結構，進一步推動股權多元化。在此過程中，徹底剝離“企業辦社會”等職能，減少管理層級，逐步完善法人治理結構。

值得一提的是，2018年2月3日，汾酒集團以協議轉讓方式將其所持有的山西汾酒99154497股A股股份轉讓給華創鑫睿(香港)有限公司(簡稱“華創鑫睿”)，占公司總股本的11.45%。而這筆股權轉讓于6月29日完成過戶手續。

按照相關約定，華潤接下來將穩坐山西汾酒第二大股東的“交椅”。未來，在山西汾酒的混改中，華潤帶給汾酒的不僅僅是資金的支持，而是多維度的支持。

改革紅利將逐漸釋放

穩坐山西汾酒第二大股東交椅的華潤，對于汾酒的混改，是否已經有了一攬子計劃呢?

《證券日報》記者試圖采訪華潤高管，但得到的答復是，目前還不清楚。

不過，國務院國有企業改革領導小組對國企改革“雙百行動”提出了明確的時間表，汾酒集團入圍國企改革“雙百行動”企業名單，在業內人士看來，則意味著汾酒的混改也有了具體的實施時間表。

在券商分析師看來，華潤完成股權過戶后，雙方的協同效應將逐漸顯現。

中泰證券分析師范勁松在研究報告中表示，山西汾酒三年攻堅目標彰顯中長期發展信心，華潤過戶加快釋放協同效應。

范勁松表示，目前來看，公司提出的“三年目標兩年實現”有望順利完成，在此基礎上，公司提出2020年4421的三年攻堅目標：酒類收入、酒類利潤、上市公司市值等指標要在2017年的基礎上翻倍;兩個市場布局優化，中高端產品收入占比從40%提升至70%以上，省內外收入比例從目前的5:5逐步調整到2020年的3:7。“上述目標規劃，將打消市場對公司未來3年發展勢頭的擔憂，亦顯示出對省外收入要求更快增長的決心。6月29日，公司公告華潤完成過戶，營銷和管理上的協同效應有望逐步顯現，公司內部治理結構將積極優化，后續改革紅利值得期待。”