江蘇銀行日前拿到A股IPO批文，將于7月下旬啟動新股發行。這是繼2007年南京銀行等城商行上市后，近十年來登陸A股的首家銀行。目前，包括早前籌備掛牌新三板的桂林銀行等城商行紛紛改變計劃，轉向主板IPO。

對銀行業金融機構來說，由于掛牌新三板不存在市場“抽血”效應，資產規模大小對掛牌成功與否并無影響，因此，資產規模的大小事實上無礙此后的轉板計劃。

業內分析認為，隨著“銀行系”上市的大門再度開啟，城商行對接資本市場正迅速形成“羊群效應”。不過，當前城商行對接資本市場已經形成多層次體系，建議銀行機構在選擇何種路徑上市時，仍需要考量自身需求與發展水平。

新三板轉戰主板

6月中旬，中國證監會核準了江蘇銀行首發申請，暫停了9年的城商行上市重新啟動。業內預期，這有望成為今年以來最大規模IPO，從而令江蘇銀行成為A股第十七家上市銀行。

除江蘇銀行，截至目前，還有杭州銀行、上海銀行、貴陽銀行、張家港農商行、江蘇吳江農商行、江蘇常熟農商行、吳江農商行、無錫農商行等8家城商行、農商行已經先后通過發審會，正在等候最后上市批文。“銀行系”上市窗口的開啟，帶給多家城商行對接資本市場以更大想象空間。早先籌備新三板掛牌的桂林銀行等城商行開始改變計劃，從新三板轉戰主板IPO。

值得注意的是，去年與桂林銀行一道籌備掛牌新三板的還有貴州銀行、樂山商行，但至今后兩家機構并無進一步消息傳出。面對城商行“拖延”新三板掛牌，包括安徽廬江農商行等規模偏小的農商行、村鎮銀行登陸新三板的興致卻更為高漲。業內分析認為，這表明不同銀行對接資本市場的路徑選擇出現明顯分化。

路徑宜依需求而定

券商人士介紹，目前貴陽銀行、上海銀行等城商行都在有條不紊地推進上市工作;江蘇張家港農商行、無錫農商行等農商行也處于“萬事俱備、只欠一紙發行批文”狀態，還有以福建上杭農商行、浙江紹興瑞豐農商行為代表的農商行正在籌備登陸A股或H股;此外，新三板亦高度吸引了不少農商行的興趣。“從目前來看，IPO之路無疑更為艱難，一方面未來盈利能力持續改善仍是挑戰，另一方面IPO排隊企業家數高企，等待的時間成本無疑非常昂貴。”有投行人士提醒，銀行系對接資本市場的路徑選擇，仍需要考量自身需求與發展水平。

有機構人士據江蘇銀行案例分析，該行計劃將募集的71億元資金全部用于補充資本金，這其實折射出目前“銀行系”面臨急需補充資本金的壓力。成功對接資本市場之后，銀行的融資方式可以更加多樣化，成本也會越低，比如上市公司發債的利率非常低，而這有利于“補血”和業務拓展。

中國社科院金融研究所相關負責人建議，要想穩固在局部市場中的先發優勢，各銀行還需要更多考慮如何做到業務結構的平衡，以及在其他大型上市商業銀行和小型銀行之間尋找差異性定位。