自今年一月滬指低見2638點(diǎn)之后，就展開長達(dá)近5個月的窄幅震蕩。在這個過程中，原先流失的市場人氣似乎有所回暖：根據(jù)青島證監(jiān)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自今年3月份以來，轄區(qū)開戶數(shù)猛增，目前總量已經(jīng)超過300萬戶。不過，券商并沒有感到日子好過，在他們看來，新開的有效賬戶有限，而老賬戶活躍度大幅下滑，和一年前的境況大不相同。而且，令券商分外感慨的是，究竟熊途還有多遠(yuǎn)，誰也無法預(yù)測。

青島股票賬戶破300萬

青島證監(jiān)局公布2016年4月青島轄區(qū)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2016年4月30日，轄區(qū)有境內(nèi)上市公司21家，其中，中小板上市公司6家。轄區(qū)21家境內(nèi)上市公司總市值2617.49億元。轄區(qū)有證券公司1家，證券分公司12家，證券營業(yè)部105家，轄區(qū)共有股票賬戶數(shù)326.63萬戶。按照目前青島常住人口909.7萬人計(jì)算，平均每3人就擁有一個股票賬戶。而按照一年前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，即截至2015年4月30日，青島轄區(qū)共有股票賬戶數(shù)223.96萬戶。也就是說，一年時間里青島轄區(qū)的股票賬戶增長了上百萬戶。

另外，記者翻查發(fā)現(xiàn)，根據(jù)青島證監(jiān)局發(fā)布的2015年12月證券統(tǒng)計(jì)信息顯示，截至2015年12月31日，轄區(qū)共有股票賬戶數(shù)282.42萬戶。一季度新增股票賬戶數(shù)27.26萬戶，今年一舉突破300萬戶大關(guān)。

值得注意的是，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1、2、3、4月份青島轄區(qū)新增股票賬戶數(shù)分別為3.82萬戶、5.46萬戶、17.98萬戶、16.95萬戶，其中1、2月份新增證券賬戶數(shù)較為平穩(wěn)，但是到了3月份新增開戶數(shù)激增至17.98萬戶。即便是在行情火爆的2015年上半年，開戶最多的4月份也不過新增15.46萬戶。這也意味著，2016年3月青島證券賬戶開戶數(shù)創(chuàng)下了近兩年的單月新高。

開戶量猛增但成交冷清

但是，從滬深兩市的成交量可以看出，火爆的開戶背后依然是成交的冷清。中登公司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月8日，已開立A股賬戶投資者1.07億，其中，持有A股的投資者數(shù)量為5006.62萬戶，意味著一半的A股投資者賬戶處于空倉。此外，6月8日當(dāng)周，持有A股的5006.62萬戶投資者中，只有1268.31萬戶參與了交易，占比僅為25%。而去年6月12日當(dāng)周，A股有73%的持倉投資者參與交易。目前的活躍交易用戶不足去年大跌前的一半。

“連續(xù)大跌后，投資者的信心恢復(fù)不是一天兩天的事。”島城一家大型證券營業(yè)部的負(fù)責(zé)人坦言，雖然最近兩個月開戶量有所上升，但實(shí)際有效的新開戶卻是有限的。尤其在一人多戶放開以后，新開戶變得很容易，但是如何能讓客戶將錢轉(zhuǎn)進(jìn)賬戶并進(jìn)行操作卻變得很難。該負(fù)責(zé)人表示，在目前這種賺錢效益很低的市場狀況下，即使是真的想在這個賬戶操作的新客戶，在開戶以后也多半處于觀望狀態(tài)。

另一家券商的客服經(jīng)理則表示，去年大跌之前，隨著股指攀升，市場人氣爆棚，每天現(xiàn)場開戶的有十幾個人，而且開完就操作，但現(xiàn)在一個月能開幾個有效戶就不錯。最明顯的是老客戶活躍度直線下滑，資金撤出股票賬戶，從頻繁交易變?yōu)閹字苌踔翈讉€月不操作一次。

杠桿市場萎縮配資慘淡

2015年這場牛市被稱為“杠桿牛”，因此誕生了諸多杠桿工具和杠桿市場，在過去的一年里，這個市場在極度萎縮。

除了兩融余額大幅縮水外，配資市場也變得慘淡。記者與去年做過場外配資的老于取得聯(lián)系時，他正忙著咖啡店的生意。“去年底我們就把賬戶全清了，再不清，吃不了兜著走。”他回憶說，那段時間連續(xù)遇上了不少棘手問題，“停牌股讓客戶買斷太難了，連續(xù)爆倉壞了信譽(yù)，還有沒有到期的銀行借款要付利息……成天面對這樣那樣的問題，當(dāng)時脾氣都變得十分暴躁。”

記者了解到，像老于這樣的配資公司在去年下半年結(jié)算關(guān)門的不止一家。當(dāng)證監(jiān)會對部分配資公司開出“罰單”，關(guān)閉其系統(tǒng)接口后，只有少數(shù)公司轉(zhuǎn)入線下繼續(xù)做，但是生意也是一落千丈。“現(xiàn)在行情這么不好，很多客戶都不敢接，接了以后不光要承擔(dān)每個月不菲的利息，還有很大的概率會賬面虧損。”老于這樣說。

賺錢效應(yīng)差牛市難現(xiàn)

面對股災(zāi)一周年，A股未來如何走?中信證券的觀點(diǎn)是，風(fēng)險偏好是影響今年A股走勢的關(guān)鍵，建議以逆周期思維尋找確定性主線。下半年風(fēng)險溢價抬升的背景下成長股投資最大的煩惱是潛在的大幅回撤，而盈利性是緩解煩惱的良方。國泰君安策略團(tuán)隊(duì)分析師喬永遠(yuǎn)表示，當(dāng)前A股應(yīng)該以退為進(jìn)。中期看，2016年三季度末、四季度初A股或?qū)⒂瓉砀鼮榱鑵柕姆磸棥?/p>

“現(xiàn)在A股是上下兩難，短期甚至今年內(nèi)不會走出像樣的行情。”沈琦資產(chǎn)管理有限公司負(fù)責(zé)人沈琦表示，A股目前以及一段時間內(nèi)都將處于“L”形走勢，投資者不要對反抽行情抱有太大希望，因?yàn)樯闲锌臻g有限。另外，目前的行情賺錢很難，熱點(diǎn)沒有持續(xù)性，一般散戶想要跟住比較難，建議輕倉應(yīng)對。私募基金經(jīng)理國治認(rèn)為，A股目前還處在2700點(diǎn)至3000點(diǎn)這個箱體之內(nèi)。股災(zāi)雖然過去了，但是它帶來的影響還將長期影響市場的走勢，尤其是投資者的心態(tài)。目前無論從宏觀層面、資金層面，還是從股票的供求關(guān)系等方面來看，市場尚不具備大幅上行的基礎(chǔ)。而以時間換空間是未來A股的主要走勢，這個時間有多長目前不好判斷。只能走一走，看一看，不要盲目預(yù)測市場，跟著市場的腳步，對投資者來說，或許是最好的選擇。

記者 王婷