“我們的銀行理財產品收益在各行中不高，但也有進一步下降的空間。”近日，有國有大行資產管理部人士表示。實際上，自去年下半年以來，各銀行已普遍感受到來自資產端收益下降的壓力。據銀率網統計，上周(2016年1月2日至 1月8日)共有812款人民幣非結構性產品發售，平均預期收益為4.32% ，較之前一周下降0.11個百分點。多名銀行資管人士表示，理財產品收益率下降是大勢所趨，銀行將主動調整，預計理財規模增幅將小于2015年。

銀行撐不住高收益

有股份制銀行資管人士分析稱，2015年銀行理財產品總體收益率累計下行約100bp(基點)，但更為合理的，應下降150bp。“其實還是沒有下降到位，今年我們會繼續下調。”該人士表示。銀行理財產品利率下滑，和2015年下半年開始盛行的“資產荒”關系密切。簡而言之，資產端的收益已經難以支撐資金端的收益要求，銀行難免要“撐不住”。

據一名城商行人士介紹，目前非常普遍的一個現象，銀行拿到的資產價格在4.8%～4.9%，給到理財客戶的利率在4.5%～4.6%，銀行在中間只有0.2～0.4個百分點的差價收益。

高收益資產哪去了?

首先是房地產項目和平臺項目減少，或轉向在債市直接融資，或由地方債置換了一部分。2015年上半年銀行理財資金為股票以及打新資金配資，隨著股市波動及配資清理，這部分收益大大減少。“我們看2015年銀行參與定向增發配資非常火，但其實業務規模占比不是很高。而且這類業務，本身證券公司有兩融的資源，銀行還是后來者。”有城商行資管人士表示。

此外，自去年下半年以來，香港市場的投資機會增多，但銀行通過QDII以及RQDII的資金通路并不順暢。而銀行理財資金主要投資的債券市場，收益下降的同時，信用債違約風險則在增加。

銀行想做大理財規模

據中債登統計，截至2014年末，全國銀行理財規模為15.02萬億元。據銀監會初步統計，2015年全年新增理財資金8.5萬億元，依此來算，理財規模增長36.14%。相比2015年新增理財資金8.5萬億元，銀監會初步統計還顯示，2015年全年新增信貸資金為11.2萬億元。

有股份制銀行資管人士表示，2015年其理財規模增長約50%，但實際上，從下半年開始就在有意收縮擴張速度。2016年，其計劃規模增速不超過20%。另有國有大行資管人士也認同了20% 的增速計劃。

“規模擴張速度會有所控制，但是縮小規模，或者不擴張，是不可能的。”前述股份制銀行人士表示。 新財