國(guó)慶長(zhǎng)假過(guò)后，上市A股的正式三季報(bào)披露工作將開(kāi)啟，市場(chǎng)也由此進(jìn)入三季度業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。在剛剛結(jié)束了中期業(yè)績(jī)考驗(yàn)后，上市公司又將面臨三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)未嬲娴目简?yàn)。
節(jié)后開(kāi)啟三季報(bào)披露
9月30日，上交所率先公布了2015年上市A股三季報(bào)預(yù)披露時(shí)間表，根據(jù)時(shí)間表安排，10月9日，新日恒力(28.20, 0.00,0.00%)將于國(guó)慶長(zhǎng)假后正式打響三季報(bào)“第一槍”。從時(shí)間表安排看，今年三季報(bào)“成績(jī)單”的密集發(fā)布期與往年一樣，多集中在10月20日以后，而預(yù)計(jì)在10月20日之前完成三季報(bào)披露工作的滬市公司僅有23家。
雖然目前正式三季報(bào)數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布，但截至9月30日，提前公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司已有1039家。其中，滬深兩市主板公司合計(jì)207家，占全部主板公司的13.54%;中小板766家 ， 占 全 部 中 小 板 個(gè) 股 的99.87%;創(chuàng)業(yè)板66家，占全部創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的13.64%，中小板的預(yù)告態(tài)度最為積極，主板和創(chuàng)業(yè)板公司的披露進(jìn)度則較為滯緩。
從預(yù)告類(lèi)型看，目前有619家公司三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜 (包括預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧);383家公司業(yè)績(jī)預(yù)憂(yōu) (包括預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧);另有國(guó)海證券、錫業(yè)股份、榮勝超微等37家公司三季報(bào)業(yè)績(jī)盈虧尚不確定，預(yù)喜公司占比59.58%。
統(tǒng)計(jì)2012年~2014年3年三季報(bào)預(yù)告和正式三季報(bào)公布后上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，穿越牛熊，歷年10月份預(yù)喜公司的整體走勢(shì)總是相對(duì)預(yù)憂(yōu)公司和業(yè)績(jī)不確定的公司表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)或抗跌。而三季報(bào)正式披露開(kāi)始后，盡管絕大多數(shù)公司都將于10月20日以后集中披露，但A股市場(chǎng)向來(lái)偏愛(ài)“靚女先嫁”，三季報(bào)“業(yè)績(jī)答卷”于10月20日前較早亮相的公司整體漲勢(shì)將總體優(yōu)于滯后股。
券商看淡三季報(bào)業(yè)績(jī)
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告公布的三季報(bào)利潤(rùn)預(yù)估區(qū)間結(jié)合2014年三季報(bào)實(shí)際利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)額統(tǒng)計(jì)，目前816家有可比性的公司今年前三個(gè)季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為4.46%—36.27%，即使全部以增長(zhǎng)下限匡算，上市公司整體也有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。分板塊看，目前主板公司的增長(zhǎng)預(yù)期明顯弱于中小盤(pán)公司，其中主板有可比性公司的三季報(bào)利潤(rùn)增長(zhǎng)區(qū)間約為-80.49%—-39.14%;中小板有可比性公司增長(zhǎng)約為5.74%—37.41%;創(chuàng)業(yè)板有可比性 公 司 增 長(zhǎng) 約 為 104.18%—124.73%?？紤]到目前主板和創(chuàng)業(yè)板公布三季報(bào)的公司數(shù)量尚少，相比中小板公司而言，其統(tǒng)計(jì)的增長(zhǎng)區(qū)間準(zhǔn)確性較差。對(duì)于即將呈現(xiàn)的上市公司三季報(bào)，多家券商分析認(rèn)為，對(duì)于今年上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)總體不要抱過(guò)高的期望。
仔細(xì)甄別業(yè)績(jī)預(yù)告
對(duì)于上市公司目前所發(fā)布的三季報(bào)預(yù)告，市場(chǎng)人士認(rèn)為，要仔細(xì)分析，不能被單純的數(shù)字迷了眼。如依靠重組業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司，其持續(xù)性仍有待觀(guān)察。目前預(yù)告利潤(rùn)增幅排在二、三、四位的順榮三七(36.21,1.72, 4.99%)、海翔藥業(yè)(17.60,0.25, 1.44%)、冠福股份3家公司，之所以今年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期大幅增長(zhǎng)，均離不開(kāi)重組的幫襯。預(yù)告顯示，自2014年12月開(kāi)始，三七互娛(上海)科技有限公司成為順榮三七的控股子公司，得益于三七互娛今年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)的良好表現(xiàn)，順榮三七預(yù) 計(jì) 業(yè) 績(jī) 暴 增 10322.09%—10720.59%;海翔藥業(yè)重大資產(chǎn)重組完成后，臺(tái)州前進(jìn)(公司染料板塊)納入其合并報(bào)表范圍，也使得公司盈利能力較去年同期大幅提升，預(yù)計(jì)三季報(bào)利潤(rùn)增長(zhǎng)5409.43%~6050.06%。同樣，冠福股份4196.64%—5055.97%的巨幅增長(zhǎng)預(yù)期，原因也出自本期合并了能特科技的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。類(lèi)似公司還有華媒控股(8.29, 0.02,0.24%)、奧特佳 (18.33, 0.00,0.00%)、弘高創(chuàng)意(17.48, 0.00,0.00%)等。
另外，還有一些預(yù)期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的公司不確定性較高，如祥龍電業(yè)預(yù)計(jì)今年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)可能實(shí)現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，觀(guān)察顯示，其上半年業(yè)績(jī)靠的是理財(cái)產(chǎn)品投資收益增加而增厚利潤(rùn)，公司業(yè)績(jī)扣非后實(shí)際虧損176.83萬(wàn)元。深圳惠程(8.74, 0.07, 0.81%)預(yù)計(jì)1月~9月歸屬母公司凈利潤(rùn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)10000萬(wàn)~11000萬(wàn)元，原因也出自報(bào)告期內(nèi)公司處置了江西先材、長(zhǎng)春高琦等股權(quán)產(chǎn)生的投資收益，如果扣除非經(jīng)常性損益，公司凈利潤(rùn)則將繼續(xù)虧損。
相比之下，目前業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)最猛的牧原股份(44.50,-0.40,-0.89%)增長(zhǎng)則確實(shí)來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，預(yù)告顯示，受供給收縮影響，以及豬肉價(jià)格在年內(nèi)的攀升，集約化養(yǎng)豬大戶(hù)牧原股份取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)并因此成為三季報(bào)“預(yù)增王”。公司表示，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)7309.05%~11013.58%，盈利約2億元~3億元。類(lèi)似公司還有華英農(nóng)業(yè)(8.16,-0.18,-2.16%)、雪人股份(25.92, 0.00, 0.00%)、成飛集成(31.17, 2.19, 7.56%)、多氟多(36.55,-1.71,-4.47%)、猛獅科技(17.78,1.62, 10.02%)等。
三條主線(xiàn)布局三季報(bào)
今年6月中旬，A股市場(chǎng)牛熊急速輪換，開(kāi)啟了一輪非理性的調(diào)整趨勢(shì)，上市公司股價(jià)泥沙俱下。在此背景下，可從被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)股、景氣度較高的行業(yè)和周期性企穩(wěn)的行業(yè)三條主線(xiàn)去布局三季報(bào)行情。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前公布三季報(bào)預(yù)告預(yù)期凈利潤(rùn)同比有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)的164家公司中，有76家公司股價(jià)6月15日以來(lái)遭遇腰斬。隨著三季報(bào)行情的啟動(dòng)，一些被“錯(cuò)殺”的公司不排除率先反彈的機(jī)會(huì)，開(kāi)啟估值修復(fù)的行情。如一些業(yè)績(jī)具有穩(wěn)定性的消費(fèi)行業(yè)藍(lán)籌股，在市場(chǎng)筑底階段的配置價(jià)值提升，部分質(zhì)地優(yōu)良、成長(zhǎng)性良好的醫(yī)藥、輕工制造、家電、食品飲料等消費(fèi)藍(lán)籌股都有亮點(diǎn)，其2016年的動(dòng)態(tài)估值已具備吸引力，如被“錯(cuò)殺”，未來(lái)四季度估值切換行情空間更大。另外，上海證券認(rèn)為，在上一輪大漲的行情中，“互聯(lián)網(wǎng)+”是最熱門(mén)的板塊，行情有明顯被透支的情況。但經(jīng)過(guò)大幅下跌后，風(fēng)險(xiǎn)得到有效釋放，建議在指數(shù)逐步企穩(wěn)過(guò)程中仍然關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的龍頭個(gè)股的表現(xiàn)，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)新業(yè)態(tài)仍是關(guān)注的重點(diǎn)。
行業(yè)上，未來(lái)可以重點(diǎn)把握影視傳媒、餐飲旅游、新能源汽車(chē)等業(yè)績(jī)景氣度較高的新興消費(fèi)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
隨著近期穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措力度不斷升級(jí)，投資者有所低估專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金撬動(dòng)投資的效果，以及財(cái)政資金的支持力度。低估值藍(lán)籌已經(jīng)探明了估值底，中小盤(pán)公司隨著恐慌情緒退卻也會(huì)逐漸吸引趨勢(shì)投資者參與反彈。總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)的格局仍然處于弱市的區(qū)間震蕩和存量博弈，短線(xiàn)的博弈仍然是投資者預(yù)期有事件催化如國(guó)企改革、“十三五”規(guī)劃相關(guān)，或者是基本面反轉(zhuǎn)如新能源汽車(chē)、環(huán)保等主題的輪動(dòng)。如果覺(jué)得板塊輪動(dòng)難以把握、又不想輕倉(cāng)離場(chǎng)觀(guān)望的投資者，當(dāng)前仍然可以自下而上堅(jiān)守有業(yè)績(jī)支撐、估值相對(duì)合理的白馬成長(zhǎng)和低估值藍(lán)籌股，尤其是消費(fèi)類(lèi)行業(yè)，與此同時(shí)，投資者還可密切關(guān)注來(lái)自周期性行業(yè)企穩(wěn)的價(jià)格信號(hào)。
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