頗受市場關注的股票期權開戶工作于1月26日正式啟動，A股即將邁入股票期權時代。據悉，2月9日股票期權將正式上線，給投資者預留出兩周左右的開戶時間。不過，從開戶首日的情況來看，島城普通投資者表現得較為冷靜，而大戶和機構投資者表現得較為積極。

■現場探訪

股民想開戶得先“考試”

按規定，股民現有的股票賬戶不能交易股票期權，需向有業務資格的券商申請開立衍生品合約賬戶后才能進行相關交易。26日，從記者探訪島城券商營業部情況來看，股票期權開戶門檻的確對得起“史上最嚴”的稱號，投資者不僅要具備一定的資金量，還需通過上證所認可的各種測試題目等多道門檻，而且開戶全程都需錄音錄影。

海通證券青島湛山一路營業部首席投顧孔力前介紹說，申請股票期權開戶的投資者，一方面需要滿足證券市值與資金賬戶可用余額(不含融資融券的證券和資金)合計不低于50萬元，需具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷，或者在期貨公司開戶六個月以上并具有金融期貨交易經歷等基本硬性門檻之外，還需有上證所認可的一個月期權模擬交易經歷。

此外，投資者必須通過上證所認可的測試才可完成開戶。多家島城券商業內人士表示，期權知識測試題目涉及內容很多，有一定的難度，投資者需要花時間提前認真預習模擬，否則一次性過關都有點困難。“測試完全不是走過場，投資者必須是真對股票期權有了了解，并對其操作有了一定的認知后才可開戶進行操作。在期權知識測試的過程中，投資者是不能接電話，也不允許與其他人交流的。而且投資者在完成測試后，還需口頭回答兩道由工作人員隨即抽取的兩道測試題，如果回答錯誤，也算是不合格，開戶不成功。”孔力前介紹說。

同時，股票期權對客戶的學歷也進行了設定，需是大專以上學歷，并需對開戶過程全程錄影。“上述開戶過程，需要全程錄影，就連客戶抄寫相關文件承諾書的過程也不能拉下。”香港中路某券商營業部工作人員表示。

部分島城券商營業部為股票期權開戶，特意提前添置“家當”。一位券商工作人員表示：“以前營業部有錄像的設備，但還真沒有專業的錄音工具，為了這次股票期權開戶，我們特意去補全了設備。”

■股民心態

感興趣的不少，開戶的不多

不過，從島城券商26日反饋情況來看，首日開戶成功數量并不多，島城投資者對股票期權感興趣的人數不少，但現階段多以觀望為主。

“目前有個別的投資者對于個股期權表現出了濃厚的興趣，多次來電咨詢開通條件，以及具體操作的事宜。但是大多數的投資者反應相對冷靜，觀望態度明顯。”中信證券(山東)青島南京路營業部營銷總監張輝介紹說。

島城某券商營業部負責人介紹，在該營業部舉辦的股票期權培訓會上，原本以為客戶對股票期權感興趣的不多，就準備了一個只能接待20人的會議室，沒想到當天來了四五十個人，不得不分兩場來舉行。

“島城投資者對股票期權的態度還是挺踴躍的，認為又給他們開辟了一個賺錢的新渠道，所以都還比較感興趣。不過，在聽我們工作人員詳細介紹了股票期權后，大部分散戶投資者可能就有點望而卻步，以觀望為主了，但有能力的機構和大客戶對即將開通的股票期權參與的熱情還是很高。”該負責人介紹說。

26日，在采訪中記者發現 ，對于股票期權，各大券商營業部的態度有點不太一樣。有的券商營業部將股票期權作為營業部的重點業務來推介，積極召開宣講會給投資者普及介紹股票期權的投資方式和理念，有的則持謹慎態度，摸索發展。張輝建議：“目前，股票期權業務剛剛起步，考慮到該業務面臨的潛在風險，因此券商在推進該業務時態度是謹慎的，掌握客戶適當性原則，讓真正有投資水準的投資者進入到期權交易當中，對于風險承受能力較差以及投資經驗和專業知識不足的客戶還是建議以觀望為主。”

■市場影響

對A股資金分流影響有限

股票期權即以一定期權費獲取在約定日期按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。投資者利用這種風險管理工具，可以用一定杠桿鎖定下跌風險，同時不錯失市場上漲的獲利機會。

分析人士認為 ，由于其門檻以及專業性等原因，上證50ETF期權推出初期必然是機構對沖主要工具，對市場資金分流可能非常有限。

值得一提的是，按照現行的規則，我國股票期權基本采用實物交割的方式，由此會在一定程度上提升相應標的的需求，直接強化了市場的流動性。此外，股票期權具備了價格發現的功能，對部分存在低估的標的品種產生極大的促進效果。由此可見，在股票期權推出初期，有望對A股帶來積極的影響。

對于A股投資者來講，股票期權尚是新鮮事物。期貨是線性產品，因此其主要關注價格的變化，而期權則同時還要關注期限及波動率的變化，因此也就賦予了投資者更為豐富的投資選擇。比如市場處于熊市的時候，投資者看多市場，或者當投資者需要觀察一段時間才能做出買入某只股票的決策，同時又不想踏空，可以買入認購期權，這便為投資者提供了新的投資選擇。 中財

■鏈接

以上證50ETF期權為試點

1月9日，中國證監會發布《股票期權交易試點管理辦法》及《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》，自公布之日起施行。同時公布，已批準上海證券交易所開展股票期權交易試點，試點產品為上證50ETF期權，正式上市交易日為2015年2月9日。

記者了解到，作為資本市場重要的衍生交易工具，股票期權在資本市場中的地位無可替代 。即將于2月9日開展的股票期權試點，是我國境內交易所市場首款期權產品，也是境內市場首款市場化風險轉移工具，從而結束境內金融市場沒有場內期權產品的歷史。