“降費(fèi)潮”來(lái)了 買(mǎi)1萬(wàn)元銀行理財(cái)年管理費(fèi)低至1元錢(qián)

原標(biāo)題：“降費(fèi)潮”來(lái)了！

2025年6月11日，民生理財(cái)宣布將旗下一款純固收類(lèi)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)率由0.5%降至0.05%。更令人驚訝的是，部分銀行理財(cái)子公司甚至將固定管理費(fèi)降至0.01%——這意味著投資者購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)元理財(cái)產(chǎn)品，一年的管理費(fèi)僅需1元。

這波降費(fèi)潮并非個(gè)例。自2025年5月20日存款利率開(kāi)啟新一輪下調(diào)以來(lái)，多家銀行理財(cái)子公司紛紛加入降費(fèi)行列，一場(chǎng)以“讓利”為名的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪戰(zhàn)正式打響。

固收類(lèi)產(chǎn)品成降費(fèi)主力

機(jī)構(gòu)策略差異明顯

在銀行理財(cái)降費(fèi)潮中，固收類(lèi)產(chǎn)品成為主要戰(zhàn)場(chǎng)。這類(lèi)產(chǎn)品主要投資于存款、債券等固定收益類(lèi)資產(chǎn)，其收益受市場(chǎng)利率影響較大。在降息環(huán)境下，收益率空間被壓縮，銀行理財(cái)通過(guò)降低管理費(fèi)可直接增厚投資者收益。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次降費(fèi)主要針對(duì)的是管理費(fèi)及銷(xiāo)售費(fèi)。普益標(biāo)準(zhǔn)研報(bào)顯示，目前銀行理財(cái)主要收取的費(fèi)用集中在固定管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷(xiāo)售費(fèi)和超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。其中，固定管理費(fèi)的費(fèi)率水平最高，自然成為降費(fèi)的重點(diǎn)目標(biāo)。

不同規(guī)模的銀行理財(cái)子公司采取了差異化策略。記者了解到，國(guó)有大行理財(cái)子公司因客群基礎(chǔ)龐大，降費(fèi)節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)健，更多通過(guò)提升投研能力和服務(wù)質(zhì)量鞏固優(yōu)勢(shì)。

中小理財(cái)子公司為快速擴(kuò)張規(guī)模，降費(fèi)積極性更高，甚至推出“限時(shí)優(yōu)惠”等策略。部分股份行理財(cái)子公司的降費(fèi)幅度更大。例如某農(nóng)商銀行的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品投資管理費(fèi)率由0.3%大幅下調(diào)至0.01%；托管費(fèi)率從0.03%降至0.02%；銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率從0.3%降至0.2%。建信理財(cái)?shù)?ldquo;惠眾日申月贖固收類(lèi)產(chǎn)品第4期”管理費(fèi)率由0.20%降至0.01%，銷(xiāo)售費(fèi)率直接降至0。

值得一提的是，僅6月上旬，中銀理財(cái)已發(fā)布10款理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)公告，基本都為固收類(lèi)產(chǎn)品。

多重壓力共振

降費(fèi)成必然選擇

此次銀行理財(cái)降費(fèi)潮并非偶然，而是市場(chǎng)倒逼、競(jìng)爭(zhēng)加劇與監(jiān)管導(dǎo)向共同作用的結(jié)果，反映出理財(cái)行業(yè)從粗放增長(zhǎng)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)型。

一方面，存款利率下調(diào)觸發(fā)連鎖反應(yīng)。5月20日，六大行領(lǐng)銜下調(diào)存款利率，三年期和五年期存款利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別下調(diào)至1.25%和1.3%。在“比價(jià)效應(yīng)”作用下，部分定存到期資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品，尤其是低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。另一方面，資管行業(yè)整體趨勢(shì)推動(dòng)。隨著公募基金等產(chǎn)品費(fèi)率下調(diào)，銀行理財(cái)面臨直接競(jìng)爭(zhēng)壓力。監(jiān)管層也鼓勵(lì)行業(yè)通過(guò)降費(fèi)讓利提升投資者獲得感。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品平均管理費(fèi)率同比顯著下降約8%，其中固定收益類(lèi)、混合類(lèi)產(chǎn)品降幅尤為突出，分別下降7.82%和11.65%。

銀行理財(cái)子公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也是此次降費(fèi)潮的重要驅(qū)動(dòng)因素之一。在用戶(hù)財(cái)富配置多元化的背景下，AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）增長(zhǎng)被置于利潤(rùn)之上，通過(guò)降低費(fèi)率搶占市場(chǎng)份額成為優(yōu)先策略。有專(zhuān)家指出：“固收類(lèi)產(chǎn)品收益穩(wěn)定性較高，但在降息環(huán)境下，其收益率空間被壓縮，銀行理財(cái)通過(guò)降低管理費(fèi)率可直接增厚投資者收益，緩解‘資產(chǎn)荒’背景下的配置壓力。”此外，短期產(chǎn)品因流動(dòng)性需求旺盛，費(fèi)率調(diào)整對(duì)投資者決策的邊際影響更顯著。銀行傾向于通過(guò)此類(lèi)產(chǎn)品試水降費(fèi)策略，既能快速吸引資金流入，又能以較低成本觀察市場(chǎng)反應(yīng)。

投資者需理性

長(zhǎng)期價(jià)值才是關(guān)鍵

面對(duì)這波降費(fèi)潮，投資者該如何選擇？專(zhuān)家建議保持理性，避免陷入“唯費(fèi)率論”的誤區(qū)。

專(zhuān)家指出：“長(zhǎng)期來(lái)看，降費(fèi)雖能短期提振銷(xiāo)量，但難以持續(xù)支撐產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。隨著市場(chǎng)利率進(jìn)一步走低，銀行理財(cái)需從‘規(guī)模驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘價(jià)值驅(qū)動(dòng)’，通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)收益。”對(duì)于投資者而言，在關(guān)注費(fèi)率變化的同時(shí)，更應(yīng)聚焦產(chǎn)品底層資產(chǎn)質(zhì)量、投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力以及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)。從業(yè)者建議，理財(cái)機(jī)構(gòu)除了降費(fèi)，還可以建立與產(chǎn)品實(shí)際收益掛鉤的費(fèi)率機(jī)制，加強(qiáng)與投資者利益綁定，提升客戶(hù)信任感，增強(qiáng)客戶(hù)黏性。

有投資者坦言：“在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)并未特別關(guān)注費(fèi)率高低，主要看機(jī)構(gòu)和收益走勢(shì)，此外代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品選擇也有影響。費(fèi)率調(diào)整可能也是一種宣傳策略。”

興業(yè)研究報(bào)告指出，從海外經(jīng)驗(yàn)看，隨著市場(chǎng)有效性提高，權(quán)益型資管產(chǎn)品高費(fèi)率難持續(xù)，但銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)并沒(méi)有直接降費(fèi)而是引入投資顧問(wèn)模式。未來(lái)國(guó)內(nèi)銀行財(cái)富管理部門(mén)引入買(mǎi)方視角的投顧模式的必要性在增加。

總體而言，銀行理財(cái)市場(chǎng)正站在十字路口，降費(fèi)只是短期策略，難以成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，理財(cái)公司將被迫從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”。對(duì)于投資者而言，在關(guān)注費(fèi)率優(yōu)惠的同時(shí)，更應(yīng)審視產(chǎn)品的底層資產(chǎn)質(zhì)量和長(zhǎng)期表現(xiàn)。未來(lái)屬于那些能夠通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)配置、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力來(lái)創(chuàng)造可持續(xù)價(jià)值的機(jī)構(gòu)。

青島早報(bào)/觀海新聞?dòng)浾?nbsp;于倢