財富論壇發(fā)聲：青島在很多經(jīng)濟領(lǐng)域有巨大潛力

這個周末，頂級財富盛宴——“2016青島·中國財富論壇”再度如約而至!

緣于“國字號”財富論壇一年一度的成功舉辦，“財富青島”品牌更加實至名歸，“財富之城”日益璀璨!

緣于財富論壇與會嘉賓的權(quán)威與專業(yè)，主題設定的全球化視野，青島逐漸成為財富管理國際交流舞臺上不可忽視的力量，國際化印記更加鮮明!

緣于財富論壇日漸增強的服務性與本土化，青島財富管理金融綜合改革試驗區(qū)得到越來越多政、商、學界的關(guān)注與支持，財富管理行業(yè)的“青島聲音”日漸響亮!

雖然只有短短兩天，但“含金量”十足成為本屆論壇的最大特色，多位國內(nèi)外知名金融巨擘關(guān)于國內(nèi)外財富管理發(fā)展趨勢的深刻剖析，對財富管理相關(guān)政策的權(quán)威解讀，對青島建設具有國際影響力的財富管理之城的真知灼見，無一不閃爍著智慧的火花!

創(chuàng)新是財富涌流的終極源泉

中國的金融業(yè)、財富管理目前仍然處于相對發(fā)展不足的階段，實體經(jīng)濟越是走向高端，城鄉(xiāng)越是形成中等收入群體占主體的一種橄欖型的社會結(jié)構(gòu)，金融發(fā)展和財富管理的需求就更加強烈，財富管理也會有廣闊前景，將以“會當凌絕頂”的姿態(tài)得到率先發(fā)展，真正為實體經(jīng)濟和民生服務的金融業(yè)和財富管理，永遠不會過度。

在中國社會科學院副院長蔡昉看來，創(chuàng)新是財富涌流的終極源泉，是全生產(chǎn)要素的提高必經(jīng)之途。他在演講中表示，現(xiàn)在我們社會正面臨生產(chǎn)動能的轉(zhuǎn)換，從過去人口紅利的收獲期，進入到后人口紅利發(fā)展期，相應人口紅利動能從要素投入驅(qū)動，轉(zhuǎn)向全要素生產(chǎn)力的驅(qū)動。傳統(tǒng)動能消失，包括勞動年齡人口、經(jīng)濟活動人口進入到負增長;人力資本改善的速度放緩，因為不再有無限供給的勞動力特征，資本報酬遞減速度會非常快;勞動力轉(zhuǎn)移帶來的資源重新配置效率逐漸消失。因此未來勞動力供給不足將成為社會面臨的一個巨大挑戰(zhàn)，資源重新配置效率也會衰弱。創(chuàng)新全要素生產(chǎn)率必須成為經(jīng)濟增長的主要來源，一方面是體制機制的創(chuàng)新，因為體制性的障礙還存在，妨礙生產(chǎn)要素的供給和配置，通過改革，可以挖掘傳統(tǒng)的動能，延長人口紅利;另一方面，歸根結(jié)底，新的發(fā)展下，必須轉(zhuǎn)化為以全要素生產(chǎn)率為核心的新經(jīng)濟增長動能。新的經(jīng)濟增長動能下，全要素生產(chǎn)率提高包括兩個方面，第一是微觀層面的企業(yè)層次，歸根結(jié)底是按照生產(chǎn)要素相對價格的變化選擇最有競爭力的技術(shù)和最有競爭力的生產(chǎn)方式，這部分應該是做企業(yè)的產(chǎn)業(yè)行為;第二是市場的選擇行為，或者說市場的選擇機制。歸根結(jié)底要保持一個充分競爭的市場，允許進入，也允許退出。從發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，生產(chǎn)率提高的一半，來自于企業(yè)的進入和退出，這也是我們所說的創(chuàng)造性的破壞。因此，對政府來說，真正要做的是維護好創(chuàng)造性破壞的機制。

“土地、勞動和創(chuàng)新是財富的三大源泉，而圍繞這三大源泉，所進行的改革和機制體制的建設，就是供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，這也是金融、財富管理業(yè)發(fā)展的基本前提。”蔡昉說。

“青島在很多經(jīng)濟領(lǐng)域有巨大的潛力”

本屆財富論壇從主題設定到嘉賓邀請均體現(xiàn)了全球視野和國際化特色，來自國外的嘉賓數(shù)量占總數(shù)的1/5多，他們從全球視野圍繞財富管理發(fā)展趨勢進行深入探討，而來自法國的前總理多米尼克·德維爾潘無疑是其中的一位重量級嘉賓，在他看來，青島在很多的經(jīng)濟領(lǐng)域都有巨大的潛力。

多米尼克·德維爾潘在演講中表示，青島作為一個海港，經(jīng)濟上非常開放，也是一個具有吸引力的樞紐城市。青島在很多經(jīng)濟領(lǐng)域都有巨大的潛力，這里有很多具有成長性強的中小型企業(yè)，有更多的擴展空間可以讓各類基金進行投資;有像高科技電子行業(yè)等在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)，也有一些傳統(tǒng)行業(yè)，如農(nóng)業(yè)和造船業(yè)。青島在地緣上也很有優(yōu)勢，離日本、韓國很近，面向整個世界開放，青島和德國也有歷史性的聯(lián)系。在青島設立財富管理金融綜合改革試驗區(qū)，可以為中國及世界的金融創(chuàng)新和改革提供新的動力，青島也會成為中國在金融方面不斷改革創(chuàng)新的一個縮影。

對于金融業(yè)及財富管理發(fā)展趨勢，多米尼克·德維爾潘也闡述了自己的觀點，那就是，“金融業(yè)是經(jīng)濟的新支柱，首先要管理好創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變，第二是保證監(jiān)管的穩(wěn)定性。”

在他看來，全球化是雙向的，它帶來了中國的機遇和挑戰(zhàn)。在過去十年當中，中國的經(jīng)濟國際化色彩越來越濃厚，各個方面都進行了國際化。2001年中國加入了世貿(mào)組織， 2005年以來IMF把人民幣引入國際支付的體系當中，2008年以來中國在G20峰會的框架下扮演了越來越重要的角色。另一方面，中國通過在海外的投資成為國際經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力。“一帶一路”的戰(zhàn)略構(gòu)想可以帶來大量在歐亞區(qū)域當中基礎設施的投資，這也需要新的架構(gòu)來更好發(fā)展金融業(yè)，確保資金能夠被引入到最有用、最有效率的地方。

“金融要建立在信任和信心上，財富管理也要管理風險，建立信任。中國的經(jīng)濟不希望做成獨善其身，金融體系改革的關(guān)鍵就是要減少市場的波動，中國在這方面已經(jīng)展現(xiàn)出了對于改革的承諾，在金融業(yè)方面，通過各種措施加強監(jiān)管，減少實體的泡沫，更多吸收海外投資。在貨幣的領(lǐng)域，人民幣現(xiàn)在變得更加強勁，更加接近一個自由浮動的匯率機制，這是一個極大的改變。”多米尼克·德維爾潘表示。

“共享的金融服務是成功的關(guān)鍵，通過論壇，加快金融轉(zhuǎn)型的發(fā)展，我堅信創(chuàng)新和合作是極其重要的，我們今天在青島也看到中國在這方面正向著正確的方向前進!”多米尼克·德維爾潘說。

中國財富管理行業(yè)方興未艾

相關(guān)統(tǒng)計顯示，截至今年5月底，我國公募基金管理規(guī)模為8.09萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務規(guī)模達到15.34萬億元，這兩組數(shù)字充分體現(xiàn)了我國財富管理領(lǐng)域的快速進步。作為中國證券市場的監(jiān)管者，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席李超認為，當前，我國財富管理行業(yè)方興未艾，面臨難得發(fā)展機遇。

李超在論壇演講中表示，從1998年第一只規(guī)范運作的公募基金產(chǎn)品成立算起，我國公募基金行業(yè)已經(jīng)走過近20年的發(fā)展歷程。這些年來，依托著我國經(jīng)濟社會和資本市場的快速發(fā)展，公募基金行業(yè)也保持了良好的發(fā)展勢頭。公募基金的發(fā)展豐富了財富管理工具。公募基金經(jīng)過近20年來的探索成長，投資者隊伍逐步壯大。目前，持有公募基金份額的個人投資者約1.5億人。據(jù)統(tǒng)計，運作5年以上的債券基金、混合基金和主動管理的股票型基金，2011年至2015年的年化收益率分別為7.1%、9.74%和10.06%，遠高于同期存款利率。公募基金為廣大投資者提供了財富保值增值的新方式，普及了大眾理財知識，拓展了儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道，成為千家萬戶的投資選擇。

李超認為，公募基金的發(fā)展培育了一大批專業(yè)的財富管理人才。目前，我國共有公募基金管理公司101家，從業(yè)人員約1.7萬人。這些從業(yè)人員經(jīng)過多年的培養(yǎng)歷練，具有比較扎實的專業(yè)知識、相對豐富的管理經(jīng)驗，是公募基金發(fā)展的重要保障，也是財富管理行業(yè)寶貴的核心資產(chǎn)。公募基金已成為上市公司完善治理結(jié)構(gòu)的推動力量。公募基金是機構(gòu)投資者的重要代表，正逐步發(fā)揮買方作用，參與上市公司治理的意識不斷增強。在促進上市公司規(guī)范運作、幫助上市公司實現(xiàn)價值成長的過程中，公募基金獲得合理收益，為投資者帶來良好回報。公募基金開辟了跨境財富管理的合規(guī)渠道。公募基金是我國較早開展海外投資的行業(yè)，為廣大投資者進行海外資產(chǎn)配置提供了專業(yè)服務和渠道。截至今年5月底，我國QDII產(chǎn)品共107只，規(guī)模超過750億元，投資涉及全球主要金融市場。

公募基金的成績充分體現(xiàn)了我國財富管理領(lǐng)域的快速進步，而且對金融體系和經(jīng)濟社會的發(fā)展、變革，也起到了重要的推動作用。對于公募資金及財富管理的發(fā)展趨勢，李超認為正面臨難得發(fā)展機遇，“居民理財需求持續(xù)提升，為公募基金發(fā)展奠定了堅實基礎。提高直接融資比重、發(fā)展多層次資本市場為公募基金提供了巨大發(fā)展空間。社會保障體制改革全面深化將為公募基金發(fā)展帶來新的動力。”李超說。

中國貨幣政策的回旋空間比較大

在全球經(jīng)濟越來越一體化的背景下，貨幣政策所引發(fā)的溢出效應日益受到市場關(guān)注。在中國人民銀行行長助理殷勇看來，中國經(jīng)濟目前還處在中高速增長水平，同時，通貨膨脹水平也還處在歷史平均水平，核心通脹保持在穩(wěn)定程度，中國央行沒有進行量化寬松，貨幣政策回旋空間較大，傳統(tǒng)貨幣政策工具，包括利率工具、準備金率都有正常調(diào)節(jié)的空間。

殷勇在演講中表示，在經(jīng)濟進入新常態(tài)的過程中，我們面臨很多的不確定性，包括資本流動變化，經(jīng)濟增長速度的變化，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的變化，中央銀行的貨幣政策就要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好這些不同的方面，而不能只是看其中的某一個指標或者某一個角度，所以，穩(wěn)健性是央行追求的貨幣政策目標，實際上也是對我們目前中央銀行貨幣政策形態(tài)的一個準確描述。

殷勇認為，全球的主要經(jīng)濟體貨幣政策目前都面臨五大挑戰(zhàn)：一是潛在增長率下降的環(huán)境下，如何進一步做好貨幣政策?從經(jīng)典的經(jīng)濟學理論來說，貨幣政策很難解決結(jié)構(gòu)性問題;二是在債務可持續(xù)性壓力不斷加大的情況下，如何做好貨幣政策?如果要使債務問題相對減輕，比較理想的是低利率，債務融資成本下降，但負面效應是沒有動力去杠桿，降低債務。如果利率水平較高，雖然解決債務問題緊迫性更加突出，但會對實體經(jīng)濟造成比較大的沖擊;三是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，如何做好貨幣政策數(shù)量目標和價格目標之間的權(quán)衡;四是如何做好宏觀政策和微觀調(diào)整之間的平衡;五是對貨幣政策、財政政策、金融監(jiān)管等各種政策的協(xié)調(diào)要求。

全球經(jīng)濟存在著資產(chǎn)配置之謎

全球經(jīng)濟正處于深度調(diào)整中，與之相伴，全球財富分布也逐漸轉(zhuǎn)向“新的聚集地”，包括亞太、東歐、中東及非洲，亞太地區(qū)甚至有望超越北美成為私人財富最集中的地區(qū)，財富管理在大環(huán)境的不確定中，正在發(fā)生新變化。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，全球經(jīng)濟存在著資產(chǎn)配置之謎。在全球流動性不足大背景下，全球經(jīng)濟將保持3%左右的增長速度，很難再有強勁的增長。低通脹是長期的，而且大宗商品的低迷也會是比較長期的。

姚余棟在演講中表示，從全球來看，家庭資產(chǎn)的崛起速度是前所未有的。全球逐漸步入超老齡社會，根據(jù)估算，如果發(fā)達國家現(xiàn)在有200萬億美元的家庭資產(chǎn)，未來五年可能要新增20萬億美元。其中，可能有10萬億是養(yǎng)老錢，“所以，全球大量的錢要尋求正收益資產(chǎn)，這是所謂的會存在的全球資產(chǎn)配置之謎。”

資產(chǎn)配置之謎用什么方式來解決呢?姚余棟認為，中國經(jīng)濟將給全球提供一個最主要的解決渠道，因為中國經(jīng)濟是L型增長。中國有信心保持長期的繁榮。與此同時，人民幣匯率形成機制，經(jīng)過改革人民幣匯率兼?zhèn)浞€(wěn)定性和靈活性，如果美元指數(shù)振蕩的話，人民幣保持相對穩(wěn)定是沒有問題的。

春華資本集團董事長胡祖六在演講中表示，財富管理是現(xiàn)代金融體系越來越重要的一個核心功能之一。建設財富管理中心，發(fā)展財富管理產(chǎn)業(yè)，提高財富管理的水平，是跟整個金融體系的發(fā)展程度密切相關(guān)的。

胡祖六在演講中表示，全球財富管理最發(fā)達的國家主要是英國、美國和瑞士，這些國家因為其卓越的財富管理能力，不但能夠管理好本國的財富，獲得很高的回報率，而且吸引全球的資金流入，世界各地的財富都流向這些財富管理行業(yè)最發(fā)達的地區(qū)。

相比之下，德國和日本雖然是制造業(yè)的強國，但是由于種種原因，兩國在財富管理行業(yè)相對發(fā)展滯后，或者說跟他們應有的工業(yè)化地位、收入水平不相稱。所以這個問題應該引起決策者、企業(yè)家、投資者的重視。

“中國近三十年的發(fā)展，已經(jīng)積累了企業(yè)、國家的財富，怎樣更加有效管理這些財富，獲得更高的投資回報率，已經(jīng)成為非常尖銳的挑戰(zhàn)，這也是歷史性的機遇。我們要學習美國、英國還有瑞士的經(jīng)驗，嚴格吸取德國、日本在工業(yè)化和經(jīng)濟發(fā)展中的一些教訓，真正打造出中國卓越的財富管理行業(yè)，培養(yǎng)財富管理能力，更多更快地增加國民財富。”胡祖六說。